Недооцінка акцій, що дуже часто має місце в наших умовах, може відбуватися внаслідок їх відсутності на фондовому ринку, політики інформаційної замкненості й страху керівників багатьох підприємств перед інвестиційною інтервенцією.
При цьому реальна загроза фінансовій безпеці держави полягає в тому, що в умовах глибокої бюджетної кризи уряд найближчим часом намагатиметься позбутися конкурентоспроможних підприємств, що залишилися у державній власності, аби поповнити скарбницю доходами від їх продажу. А механізм небаченого згодом зростання первинно недооцінених паперів мало чим відрізняється від принципу дії сумновідомих фінансових пірамід.
До хиб розвитку вітчизняного ринку цінних паперів можна віднести дуже малу частку коштів приватних інвесторів у сумарних активах інституційних інвесторів.
Захист прав інвесторів поки що залишається однією з основних неврегу- льованих проблем на фондовому ринку.
Не сприяє безпеці фондового ринку й слабкий захист самих цінних паперів. Так, наприклад, за твердженням заступника начальника Головного управління державної служби по боротьбі з економічною злочинністю МВС України Сергія Пугачова, векселі Національного диспетчерського центру електроенергетики України, які випускаються номіналом від 1000 до 20000 гривень, захищені не краще за трамвайний талон.
Протягом останніх років правоохоронні органи виявили цілий ряд злочинних груп, які спеціалізувалися на підробці й реалізації векселів НДЦ. Злочинці реєструють підставні фірми і за відпрацьованими схемами запускають в обіг фальшиві векселі. Одна така група встигла реалізувати фальшивих векселів на півмільйона гривень. Більшість акцій українських підприємств і організацій
425
також надзвичайно слабко захищені. Комісія з цінних паперів повинна встановити обов’язкові до виконання вимоги щодо якості захисту цінних паперів і організувати їх суворий облік.
Безпека фондового ринку багато в чому залежить і від наявності достовірної та обгрунтованої фінансової інформації. У цьому плані може стати в нагоді досвід наших найближчих сусідів. Так, наприклад, ЦБ РФ спільно з Анти- монопольним комітетом РФ розробляє єдину систему розкриття інформації про професійних учасників ринку цінних паперів. Новий проект дасть можливість емітентам цінних паперів мати рівні права з інвесторами на володіння достовірною інформацією один про одного. Це допоможе, зокрема, захистити підприємства від недобросовісної купівлі контрольних пакетів їхніх акцій, збільшити прозорість і передбачуваність російського ринку корпоративних цінних паперів.
ЦБ РФ і Мінфін розробляють також проект створення системи, що дає змогу акумулювати в єдиному центрі й розкривати інформацію про емітентів регіонального і муніципального рівня.
Найпоширенішим порушенням цих прав є відмова у наданні повної інформації емітентом ( копій ліцензій на право професійної діяльності, інформації про орган, що видав ліцензію, інформації про статутний капітал, про проспекти емісії, про ціни й котирування цінних паперів).
Низький рівень інформованості, інвестиційної грамотності й розуміння суті “продукту”—все це потребує додаткових, іноді зовсім не передбачуваних, затрат, що не може не позначатися на рівні фінансової безпеки учасників вітчизняного фондового ринку.
Підтриманню надійності державних цінних паперів для інвесторів, а відтак і підвищенню рівня їх фінансової безпеки сприятиме створення на основі новітніх комп’ютерних технологій державної боргової книги і забезпечення можливості прямого володіння цінними паперами будь-яким групам інвесторів; непримушення інвесторів брати на себе ризики третіх осіб у зв’язку із зберіганням і обслуговуванням державних цінних паперів; стимулювання розвитку механізмів, що забезпечують доступ якнайширшому колу інвесторів на ринок державних цінних паперів і передусім усіх форм колективних інвестицій; підтримка розвитку й використання розрахункових, депозитарних і клірингових систем.
» следующая страница »
1 ... 326 327 328 329 330 331332 333 334 335 336 ... 384