Певною мірою безпека фондового ринку для покупців визначається наявністю на ньому пайових інвестиційних фондів, які дають змогу невеликим
приватним інвесторам дістатися до високодохідного ринку. У нашій країні сьогодні нерозвинуті механізми залучення колективних інвестицій: ані страхові компанії, ані пенсійні фонди не відіграють на фондовому ринку належної їм ролі, а пайові фонди та об’єднані фонди банківського управління (ОФБУ) перебувають у зародковому стані.
У Законі України “Про цінні папери і фондову біржу” з метою гарантування мінімального рівня фінансової безпеки для учасників ринку регламентується, що дозвіл на здійснення усіх або окремих (крім комісійної) видів діяльності може бути видано торговцям цінними паперами, які мають внесений статутний фонд у розмірі не менш як 1000 неоподаткованих мінімумів доходів громадян, а на здійснення комісійної діяльності з цінними паперами—не менш як 200 неоподаткованих мінімумів доходів громадян. Це, звичайно, аж ніяк недостатньо для поступального розвитку фондового ринку. Отже, необхідно підвищувати цей рівень.
До ліквідності торговців цінними паперами, яка значною мірою визначає стан їхнього фінансової безпеки, ст. 30 Закону України “Про цінні папери і фондову біржу” ставляться такі вимоги:
1. Вартість угод, укладених торговцем цінними паперами з іншими торговцями цінними паперами, але не виконаних у даний момент (відкриті позиції), не може перевищувати п’ятикратного розміру власного статутного фонду торговця цінними паперами.
2. При здійсненні діяльності з випуску цінних паперів, що проводиться одночасно з комерційною або комісійною діяльністю щодо цінних паперів, вартість угод, укладених торговцем цінними паперами з іншими торговцями цінними паперами, але не виконаних на даний момент (відкриті позиції), не може перевищувати десятикратного розміру власного статутного фонду торговця цінними паперами.
3. Продажна або номінальна ціна цінних паперів, що є у власності (резерві) торговця цінними паперами, який здійснює діяльність з випуску цінних паперів або комерційнудіяльність щодо цінних паперів, а також вартість відкритих позицій, разом узятих, одночасно не можуть перевищувати п’ят- надцятикратного розміру статутного фонду торговця цінними паперами. Обчислення для цього провадяться виходячи з найвищої продажної ціни або номінальної ціни.
ДКЦПФР може зупиняти на термін до одного року укладання угод з окремих видів діяльності. У разі систематичного порушення вимог щодо ліквідності торговців цінними паперами ДКЦПФР може виносити попередження та застосовувати інші санкції, передбачені чинним законодавством.
Професійні учасники фондового ринку мають великі інсайдерські можливості порівняно з рештою інвесторів, і це часом ставить під загрозу безпеку інвестицій. При цьому відсутні юридичні механізми для кваліфікації фінансо-
424
вого шахрайства. Практично не регулюється інсайдерська торгівля. Ті, хто володіє внутрішньою інформацією підприємства, використовують це для своєї особистої вигоди, завдаючи збитків інвесторам або тим, хто просто купує на ринку цінні папери.
Підвищенню безпеки реєстраторів в Україні має сприяти встановлення достатньої для отримання ліцензії на цей вид діяльності величини власних коштів. У Росії, наприклад, для отримання такої ліцензії необхідно мати власні кошти у розмірі 200-400 тис. екю. Крім того, реєстратори повинні мати 20-30 % зарезервованих коштів.
Для гарантування безпеки ринку цінних паперів пулові брокерські рахунки, електронне інвестування, кредити інвесторам з боку брокерських компаній під купівлю цінних паперів потребують першочергової уваги регулюючих органів.
Великою проблемою у сфері гарантування безпеки українського фондового ринку є те, що вітчизняні підприємства не мають справді ринкової вартості, їх ціна сильно занижена.
» следующая страница »
1 ... 325 326 327 328 329 330331 332 333 334 335 ... 384