Вересневі ф’ючерси на срібло котируються: 5700/за унцію - купівля, 5750/за унцію - продаж. Комісійні брокеру становлять $50 за один контракт. Якщо спекулянт купить срібло за ціною пропозиції - 5750/за унцію, то ринок повинен піднятися не менше, ніж на 6 пунктів, або до 581 - 5860/за унцію. Це пояснюється тим, що $50 на срібному контракті (5000 трійських унцій) становить 1 пункт, відповідно 5 пунктів становить $250, що є постійними витратами на кожній угоді, незалежно від прибутків чи збитків.
Ці витрати можна зменшити через згоду брокера на менший розмір комісійних та використати стратегію, спрямовану на досягнення мало великих виграшів і не використовувати протилежну стратегію - багато малих виграшів.
Приклад 18.4.
Спекулянти А та В дотримуються стратегії прибутки-збитки 2/1 і не враховують комісійних, що становлять $50 за контракт із спред $250 за контракт.
Нехай середній прибуток спекулянта А - $500, відповідно збитки - $250. У спекулянта В прибуток - $3,000, збитки - $1,500. Враховуючи вказані витрати, спекулянт А має лише $200 прибутку і $550 збитків, тобто для досягнення рівня незбит- ковості він має отримувати прибуток від 37% угод. Спекулянт В у становищі значно ліпшому, його чистий прибуток - $2,700 збитки - $1,800, рівень незбитковості на рівні 14% прибуткових угод.
Також спекулянтам слід завжди пам’ятати, що не можна необмежено збільшувати виграшні позиції. Необхідно враховувати такі рекомендації:
■ не збільшувати кількості позицій, поки остання з відкритих не дасть прибутку;
■ не збільшувати кількості контрактів порівняно з першим відкриттям позиції.
Описані вище правила спекулятивних угод ефективні лише за умови глибокого аналізу ринку та фахового управління робочим спекулятивним капіталом.
Сьогодні спекулятивні угоди на західних біржах становлять близько 50% обсягів біржової торгівлі. Залежно від характеру біржових угод з ф’ючерсними контрактами біржову спекуляцію поділяють на такі види:
■ гра (спекуляція) на підвищенні цін — купівля біржових цінностей з метою дальшого перепродажу. Спекулянтів, що грають на підвищенні цін, називають “биками”, позицію, що займає спекулянт, long, або довгою;
■ гра (спекуляція) на пониженні цін — продаж біржових контрактів з метою наступного викупу. Спекулянтів, що грають на пониженні цін, називають “ведмедями”, а позицію, яку вони займають, short, або короткою.
Терміни “бики” та “ведмеді”, поширені у біржовому жаргоні, походять з англійської мови. Вперше їх почали вживати лондонські біржовики.
Походження першого терміну не викликає сумнівів. “Бик” відомий своєю силою, він невпинно йде вперед, піднімаючи на роги все, що трапляється на його шляху. Так і біржовий “бик” - це завжди оптиміст, впевнений, що на ринку превалюватиме тенденція підняття цін або курсів, грає на цій тенденції підвищення. Він купує сьогодні, завтра у розрахунку, що через якийсь час зможе продати контракти з ціновою вигодою
для себе. “Бик” розраховує на підвищення цінової кон’юнктури, всіляко сприяє підвищенню біржових курсів.
Приклад 18.5.
У січні, очікуючи підвищення цін на золото, спекулянт відкриває довгу позицію на 2 березневих контракти 400$/за унцію. В березні можливі три варіанти цін: підвищення до 420$/за унцію, збереження рівня попередньої ціни 400$/за унцію або спад ціни до 380$/за унцію. При закритті позиції оберненою офсетною угодою у березні можливі такі результати спекулятивної операції:
|
Січень |
Березень |
|
Розрахунок на підвищення цін|. Відкрито позицію long на 2 контракти 400$/за унцію |
1. 420 $/за унцію - виграш 20$/за унцію;
» следующая страница » |