Економічна теорія

Своєрідним індикатором є і частка іноземних інвестицій у загальному об­сязі інвестицій країни. Скажімо, в Росії було намічено підвищити частку іно-

371

земних інвестицій у загальному обсязі капітальних вкладень із 3,3% у 1995 р. до 5,2% у 1997 р. Для порівняння: на початку 90-х років ця частка перебувала на рівні 5% у 46 країнах світу (Франція, Данія, Італія, Німеччина та ін.); 5,1-10% у 24 країнах (США, Іспанія, Греція та ін.). В Україні цей показник у 1995 р. ста­новив приблизно 5%, що набагато менше, ніж у Китаї, ряді країн Східної Євро­пи. На початок 1998 р. даний показник в Україні вимірювався 28,2%, що свідчить, по суті, не так про істотне зростання обсягу іноземних інвестицій, як про дуже обмежені внутрішні інвестиції.

Розмір іноземних інвестицій на душу населення тієї чи іншої країни та- кожявляє собою специфічний індикатор. За показником обсягу іноземних ін­вестицій на душу населення — близько 28 дол. — Україна на початок 1997 р. посідала останнє місце серед східноєвропейських країн. В Угорщині це зна­чення становило $1500, у Чехії — 400, в Естонії — 320.

Експерти зазначають, що повна лібералізація приносить прямі іноземні інвестиції у розмірі 1,8% ВВП у цей же рік і 6,8% — у довгостроковий період.

Індикатором інвестиційної безпеки може також виступати і частка дер­жавних бюджетних коштів у вартості інвестиційного проекту. Як переконує досвід країн з розвинутою ринковою економікою, ця частка становить близько 35-40%.

Показники інвестицій­ної безпеки	Порогові значення показни ків	Фактичний стан на 01.01.98 р.	Співвідноше­ння фактичного і порогового значень**
Обсяг інвестицій, % до ВВП	25*	15	0,60
Обсяг прямих іноземних інвестицій, % до ВВП	не менш як 5	4,4	0,88

*Показники, офіційно затверджені Радою Безпеки РФ.

** Співвідношення фактичного і порогового значень нормовано щодо по­рогового значення, яке береться за одиницю. При цьому воно розраховується як відношення фактичного значення до порогового, якщо бажане збільшення відповідного показника інвестиційної безпеки, і навпаки, якщо бажане його зниження.

Окрім того, рівень інвестиційної безпеки може визначатися на основі оцін­ки ризиків окремих інвестиційних проектів. При цьому експертний метод оці­нки ризиків здійснюється в разі відсутності у інвестора необхідних інфор­мативних або статистичних даних для розрахунків, або якщо проект не має аналогів. З метою отримання більш розгорнутої характеристики рівня інвести­ційного ризику за проектом слід орієнтуватись на окремі види ризиків, які най­характерніші для даного інвестиційного проекту. Результати оцінки ризиків за окремими інвестиційними проектами дають змогу кількісно оцінити їх рівні. З цією метою використовують такі критеріальні оцінки:

1.    Безризикові інвестиції. Це, як правило, короткострокові державні облі­гації.

2.    Інвестиції з допустимим рівнем ризику. Критерієм рівня допустимого ризику є можливість втрати всієї суми розрахованого чистого прибутку (гра­ничне значення імовірності ризику фінансових втрат — 0,1).

3.    Інвестиції з рівнем критичного ризику. У цьому разі критерієм рівня ризику є можливість втрати не тільки прибутку, а й усієї суми розрахункового валового доходу інвестиційного проекту (граничне значення імовірності ри­зику фінансових втрат — 0,01).

4.    Інвестиції з катастрофічним рівнем ризику. Критерієм цього рівня ри­зику є можливість втрати всіх активів інвестора в результаті банкрутства (гра­ничне значення імовірності ризику фінансових втрат — 0,001).

Одним із специфічних індикаторів інвестиційної привабливості України є інвестиційний клімат. Інвестиційний клімат—це рівень досягнення потенцій­них можливостей вітчизняних та іноземних юридичних і фізичних осіб здійсню­вати інвестиції у формі коштів, цільових банківських вкладів, паїв, акцій та інших цінних паперів, рухомого і нерухомого майна, майнових прав, ноу-хау, досвіду та інших інтелектуальних цінностей, права користування землею та іншими природними ресурсами.

 

« Содержание

» следующая страница »
1  ... 286 287 288 289 290 291292 293 294 295 296  ... 384