Тема 9. Ризики інвестиційної діяльності
Інвестиційна діяльність в усіх її формах пов’язана з ризиком, оскільки вона відбувається у ринкових умовах, що характеризуються швидкою зміною економічної ситуації в країні в цілому або на окремих територіях чи в секторах народного господарства. Ризик – загроза втрати підприємством частини своїх ресурсів, недоотримання доходів або появи додаткових витрат в результаті здійснення виробничої або фінансової діяльності. Інвестиційний ризик – загроза повного або часткового недосягнення очікуваних інвесторами результатів здійснення інвестицій. Існують такі види ризику:
1) за сферами прояву:
– економічний – пов’язаний зі зміною економічних чинників;
– політичний – пов’язаний із зміною політичного курсу держави;
– соціальний – ризик страйків, незапланованих соціальних програм та ін.;
– екологічний – ризик природних та техногенних катастроф (повеней, землетрусів, пожеж, аварій);
– інші види ризиків – рекет, розкрадання майна, обман з боку партнерів і т.д.
2) за формами прояву:
– ризики реального інвестування – пов’язані з чинниками, що затримують запровадження в експлуатацію об’єкта інвестування або зменшують дохід у процесі його експлуатації (невдалий вибір місця розташування об’єкта; перебої в постачанні будматеріалів і устаткування; зростання цін на інвестиційні товари; вибір некваліфікованого підрядника тощо);
– ризики фінансового інвестування – пов’язані з непродуманим підбором фінансових інструментів для інвестування; фінансовими труднощами або банкрутством емітентів; непередбаченими змінами умов інвестування та ін.
3) за джерелами виникнення:
– систематичний (ринковий) ризик виникає для всіх учасників інвестиційної діяльності і форм інвестування; визначається значними змінами податкового законодавства в сфері інвестування, зміною стадій економічного циклу розвитку країни або кон’юнктурних циклів розвитку інвестиційного ринку і т.д.;
– несистематичний (специфічний) ризик стосується конкретного об’єкта інвестування або діяльності конкретного інвестора; може бути пов’язаний із некваліфікованим керівництвом компанією, посиленням конкуренції в окремому сегменті інвестиційного ринку, нераціональною структурою інвестованих коштів та іншими чинниками, негативним наслідкам яких можна запобігти за рахунок ефективного управління інвестиційним процесом.
Аналіз інвестиційних ризиків – це визначення ступеня імовірності їх виникнення та обсягу можливих фінансових втрат при настанні ризикової події. Існує два види аналізу інвестиційних ризиків: якісний та кількісний. Якісний аналіз ризику має на меті визначення факторів ризику і встановлення потенційної області ризику. Кількісний аналіз ризику – це чисельне визначення розмірів окремих видів ризику та інвестиційного ризику проекту в цілому. Кількісний аналіз ризику проводиться з використанням різних методів, а саме статистичного методу, методу експертних оцінок, аналізу чутливості інвестиційного проекту та аналізу величини відносних ризиків.
Статистичний метод полягає в тому, що для оцінки рівня ризику аналізуються всі статистичні дані про результативність реалізації інвестиційних проектів підприємством. При цьому визначається частота виникнення цих втрат і коефіцієнт ризику К:
(9.1)
де Imax – максимально можлива сума збитку; R – обсяг власних фінансових ресурсів підприємства.
Коефіцієнт ризику може бути представлений і у відсотках. За величиною цього коефіцієнта виділяють такі області ризику:
- безризикова (К = 0);
- мінімального ризику (К = 0–25 %), коли втрати не перевищують чистого прибутку підприємства;
- підвищеного ризику (К = 25–50 %), коли існує можливість втрати валового прибутку підприємства;
» следующая страница »
1 ... 15 16 17 18 19 2021 22 23 24 25 ... 43