Основи інвестиційного менеджменту

З точку зору управління інвестиціями суб’єкта господарювання та необхідності у максимальній мірі враховувати вплив ризиків на кінцеві результати діяльності підприємства найбільш підходить класифікація ризиків щодо джерел їх виникнення, а саме зовнішні та внутрішні ри- зики(табл.8.2).

Таблиця 8.2. Внутрішні та зовнішні ризики щодо управління інвестиціями № зп Ризики Чинники Фактори та умови 1. Зовнішні Макро та мезорівень: соціально-економічне становище економіки держави взагалі і на ме- жнародному рівні, регі­он, галузь Неадекватна оцінка ринкової кон’юнктури, валютних курсів, попиту, пропозиції, цін; зміна економічних умов та законо­давства, природно-кліматичних умов і т.ін. 2. Внутрішні Діяльність суб’єкту гос­подарювання Ділова активність, маркетинго­ва стратегія, політика й тактика підприємства; виробничий по­тенціал; рівень спеціалізації, фінансовий стан, стійкість та платоспроможність

 

Аналіз різних точок зору [22] дає можливість визначитися щодо внутрішніх ризиків підприємства з урахуванням предмету діяльності, сфери діяльності, організаційно-правової форми господарювання та галузі. Загальна група можливих внутрішніх ризиків: організаційний; ресурсний; кредитній, інфляційний; дефляційний; валютний; ліквідності; податковий; майновий;виробничий; торговельний.

Наступний етап — розгляд ризиків щодоосновних видів діяльності підприємства (операційна, фінансова та інвестиційна). Предметом нашого розгляду є інвестиційні ризики. Внутрішні ризики інвести­ційної діяльності пов’язані з: недоліками у конструкторсько-техно­логічній документації, що збільшує загальні витрати; рівнем новизни виробничо-технологічних новацій; помилками щодо вибраних варі­антів організаційно-економічних рішень; змінами фінансових про­порцій, що впливають на реалізацію інвестиційних програм підприє­мства; відсутністю фахівців з виконання задач по здійсненню інвести­ційної програми підприємства та інші чинники.

Існують і специфічні ризики щодо впровадження інвестиційних програм на підприємстві:

інтегральний (інвестиційний) ризик щодо усієї інвестиційної про­грами (або портфеля цінних паперів);

часовий ризик, обумовлений можливістю втрат доходу при порушенні терміну реалізації програми, проектів, портфеля цінних паперів (ЦП);

відкличний ризик — це можливі втрати інвестора, якщо емітент відзиває свої ЦП (облігації) при перевищенні фіксованого рівня про­центних виплат над поточним ринковим процентом;

ризик інвестування в країну з нестабільним економічним станом або політичнім кліматом;

галузевий ризик — обумовлений можливістю погіршення еконо­мічного стану галузі ;

ризик підприємства пов’язаний з активною (агресивною) інвес­тиційною або ринковою політикою суб’єкта господарювання;

інноваційний ризик з’являється при створенні та освоєнні ради­кальних новітніх, принципово відмінних від діючих, об’єктів інновацій.

Будь-який ризик обумовлений невизначеністю процесів (робіт), пов’язаний з втратами усіх видів ресурсів (матеріальних, енергетич­них, фінансових, трудових і т. ін.), а тому це є важливим елементом і його потрібно обов’язково враховувати при прийнятті інвестиційних (управлінських) рішень.

8.2.Оцінка можливих ризиків

Оцінка рівня інвестиційних ризиків повинна враховувати факто­ри ризику. Інвестиційні рішення для кожного об’єкта специфічні і тому завжди відсутня достатня кількість спостережень (статистика подібних рішень часто незначна або взагалі відсутня) щодо оцінки ймовірнос­тей настання будь-якої події. Для оцінки ризиків щодо реалізації інве­стиційних програм підприємства можуть використовуватися різні якісні та кількісні методи.

 

« Содержание

» следующая страница »
1  ... 150 151 152 153 154 155156 157 158 159 160  ... 175