5) активну ринкову позицію. Підприємство, що вирішило реалізувати цей спосіб боротьби з невизначеністю, починає, по суті, формувати попит на свою продукцію. Цій меті служать різні маркетингові прийоми та методи: сегментація ринку, оцінка його місткості, аналіз поведінки конкурентів, розробка стратегії взаємодії з ними, розробка політики та заходів щодо управління витратами тощо;
6) самовдосконалення, що полягає у використанні резервів внутрішнього середовища підприємства: навчання та тренінг персоналу, вдосконалення структур управління, мотиваційного механізму тощо;
7) пошук гаранта. Цей метод зняття невизначеності прийнятний як для малих і середніх, так і для великих підприємств. При цьому функції гаранта виконують різні суб’єкти: перші намагаються потрапити під «крило» великих компаній, останні - під захист органів державного управління. По суті, ми знову маємо справу з варіантом створення зони стабільності, але вже не своїми зусиллями.
5.7.4. Приклади зменшення ризику для учасників біржової торгівлі
Операції хеджування (ф’ючерсні угоди)
Згідно із Законом України “Про оподаткування прибутку підприємств” ф’ючерсною вважається господарча операція суб’єкта підприємницької діяльності, що передбачає придбання (продаж) ф’ючерсної угоди, тобто зобов’язання придбати (продати) продукцію сезонного виробництва, цінні папери або валютні цінності у визначений час у майбутньому з фіксацією ціни реалізації на дату здійснення реалізації. Розрахунки за ф’ючерсною операцією здійснюються на дату реалізації продукції сезонного виробництва, цінних паперів і валютних цінностей. Премія за придбання ф’ючерсної угоди сплачується під час такого придбання [57].
За розвинутої біржової торгівлі ф’ючерсні угоди, на відміну від угод на реальний товар, не передбачають зобов’язань сторін поставити або прийняти реальний товар (в обумовлений контрактом термін), а передбачають купівлю і продаж прав на товар (паперові угоди). Ф’ючерсний контракт не може бути просто анульований. Якщо він укладений, то може бути ліквідований або шляхом укладання протилежної угоди з тією самою кількістю товару, або постачанням обумовленого товару в термін, передбачений контрактом. Результатом таких угод є не передача реального товару, а сплата або одержання різниці між ціною контракту в день його укладання і ціною в день виконання. Ф’ючерсні угоди звичайно використовуються для страхування - хеджування від можливих втрат у випадку змін ринкових цін при укладанні угод на реальний товар.
Операції хеджування полягають у тому, що фірма, яка продає реальний товар на біржі або за її межами з поставкою в майбутньо - му, бере до уваги діючий на момент укладання угоди рівень цін, одночасно здійснює на строковій біржі зворотну операцію, тобто купує ф’ючерсні контракти на той самий термін і на ту саму кількість товару. Фірма, що одержує реальний товар із поставкою в майбутньому, одночасно здійснює продаж на біржі ф’ючерсних контрактів. Після передачі або відповідно приймання товару за угодою на реальний товар, здійснюється продаж або викуп ф’ючерсних контрактів.
Таким чином, ф’ ючерсні угоди страхують угоди на купівлю реального товару від можливих збитків, пов’язаних зі змінами цін на ринку на цей товар. Принцип страхування тут побудований на тому, що, коли в угоді одна сторона втрачає як продавець реального товару, то вона виграє як покупець ф’ ючерсів на ту саму кількість товару, і навпаки. Тому покупець реального товару здійснює хеджування продажем, а продавець реального товару - хеджування купівлею.
Хеджування продажем - це продаж на строковій біржі ф’ючерсних контрактів при закупівлі однакової кількості товару з метою страхування від ризику падіння цін на момент поставки реального товару. Наприклад, торговець-перепродавець (посередник, дилер, агент) купує великі кількості сезонного товару (зерна, цукру, бичків, міді) в певний, порівняно короткий, термін для того, щоб потім забезпечити повну і своєчасну поставку товару за замовленнями своїх споживачів. Не використовуючи хеджування, він може понести збитки за подальшого можливого падіння цін на його товари, що знаходяться на складі. Щоб уникнути цього або звести ризик до мінімуму, він одночасно з купівлею реального товару, здійснює хеджу- вання продажем, тобто укладає на біржі угоду на продаж ф’ючерсних контрактів, що передбачають поставки такої самої кількості товару. Коли торговець перепродує свій товар споживачу, скажімо, за більш низькою ціною, ніж він купив, то зазнає збитків за угодою з реальним товаром. Але він одночасно викупляє раніше продані ф’ючерсні контракти за більш низькою ціною, в результаті чого отримує прибуток.
» следующая страница »
1 ... 163 164 165 166 167 168169 170 171 172 173 ... 256