Основи інвестиційного менеджменту

1.5. Мета, задачі та функції інвестиційної діяльності

Зміст інвестиційної діяльності та принципи управління нею фор­мують її мету та задачі. Розглядаючи головну мету управління інвес­тиційною діяльністю, слід зазначити, що вона нерозривно пов’язана з головною метою господарської діяльності підприємства в цілому і реалізується в єдиному комплексі з нею. Слід відзначити, що з роз­витком інвестиційної теорії змінювалися і підходи економістів до виз­начення головної мети інвестиційної діяльності. На основі досліджень [7,12,15,25,37] виділяються такі три основних підходи.

1.  Класична економічна теорія стверджувала, що головною метою інвестиційної й інших видів господарської діяльності підприємства є максимізація прибутку. Згідно з теорією А. Сміта максимізація прибут­ку окремих суб’єктів господарювання веде до максимізації всього сус­пільного добробуту. Реалізація цієї мети забезпечувалася шляхом до­сягнення рівності показників граничного доходу та граничних витрат підприємства. Згодом це формулювання головної мети господарської (у тому числі інвестиційної) діяльності підприємства було піддано кри­тиці економістами, і було доведено, що максимізація прибутку далеко не завжди забезпечує необхідні темпи економічного розвитку суб’єкта господарювання.

Високий рівень прибутку підприємства може досягатися при ви­сокому рівні інвестиційного ризику, що генерує загрозу банкрутства, а тому в ринкових умовах максимізація прибутку може виступати як одна з найважливіших задач інвестиційної діяльності підприємства чи критерій оцінки ефективності окремих видів його інвестицій.

2.  Теорія стійкого економічного зростання, яка постійно розви­вається, головною метою інвестиційної діяльності висуває забезпечен­ня фінансової рівноваги підприємства в процесі його функціонування та роз­витку. Реалізація цієї мети забезпечує тривалий безкризовий розвиток підприємства та поступове розширення обсягу його господарської діяльності в процесі інвестування. Разом з тим така ціль інвестиційної діяльності підприємства мінімізуючи рівень інвестиційних ризиків, пов’язаних із процесом реалізації інвестицій, не дозволяє повною мірою реалізувати всі резерви зростання рентабельності їхнього вико­ристання. Крім того механізм реалізації цієї мети недостатньо пов’я­заний з коливаннями кон’юнктури інвестиційного, фінансового та товарного ринків, що змінюють умови формування інвестиційних ре­сурсів конкретного підприємства за заданих темпів його економічно­го розвитку. Таким чином, досягнення та підтримка фінансової рівно­ваги підприємства не може розглядатися як головна мета його інвес­тиційної діяльності.

3.  Сучасна економічна теорія головною метою інвестиційної діяль­ності підприємства вважає забезпечення максимізації добробуту влас­ників підприємства, що отримує конкретне вираження в максимізації ринкової вартості підприємства. Така точка зору поділяється всіма су­часними теоретиками в області інвестиційного менеджменту, тому що, на їхню думку, вона щонайкраще реалізує фінансові інтереси власників підприємства (прибуток та ризик з урахуванням фактора часу).

Виходячи з викладеного [7], підкреслюється, що головною метою інвестиційного менеджменту є забезпечення максимізації добробуту власників підприємства в поточному та перспективному періоді.

Головна мета інвестиційної діяльності — забезпечення найбільш ефективних шляхів реалізації інвестиційної стратегії підприємства. У процесі реалізації основної мети механізм інвестиційного менеджменту має бути спрямований на вирішення таких найважливіших задач або цілей [6,7,15 26,27]:

1. Забезпечення високих темпів економічного розвитку підприєм­ства, його конкурентоспроможності за рахунок ефективної інвести­ційної діяльності.

 

« Содержание

» следующая страница »
1  ... 10 11 12 13 14 1516 17 18 19 20  ... 175