Менеджмент підприємства

Таким чином, запропонована методика дозволяє при виборі ра­ціонального інвестиційного проекту комплексно враховувати вар­тість кредитних ресурсів, співвідношення запозичених та власних коштів, спосіб погашення кредиту, ставку оподаткування прибутку, порядок амортизації основних фондів та прибутковість проекту.

Рисунок 5.49 а. Залежність величини ЧТВ від частки боргу в інвестиціях та ставки плати за кредит г для варіанта амортизації «б» (І, ІІІ): е = 10%; к = 0,6; Пр + А = 30 тис. грн. (І, ІІ); Пр + А = 20 тис. грн.

(ІІІ, ІУ)

ЧТВ, тис .грн.                                                             ( ^{1 )}

Крім того, вона дає можливість визначити пріоритетність різних варіантів амортизації з урахуванням всіх вказаних факторів.

ЧТВ, тис .грн.                                                        ( ^{11 )}

Рисунок 5.49. Залежність величини ЧТВ від частки боргу в інвестиці­ях та ставки плати за кредит г для варіанта амортизації «в» (ІІ, ІУ): е = = 10%; к = 0,6; Пр + А = 30 тис. грн. (І, ІІ); Пр + А = 20 тис. грн. (ІІІ, ІУ)

Використання цієї методики дозволило встановити, що:

•     при будь-якій моделі врахування фактора часу для прийняття інвестиційних рішень (ЧТВ, ВСП, еквівалентних щорічних грошо­вих потоків) треба враховувати вплив оподаткування прибутку;

•     використання пільг на поліпшення ОВФ, передбачених чин­ним законодавством про оподаткування прибутку підприємств [67], ставить у більш сприятливі умови підприємства з більшою фондоєм- ністю виробництва і меншою рентабельністю фондів, порівняно з підприємствами з невеликою фондоємністю і відносно великою рен­табельністю ОВФ. Це створює умови для погіршення структури промисловості [68] і має бути враховано при вдосконаленні законо­давства з оподаткування, результатів господарської діяльності під­приємств;

•     застосування понижуючих коефіцієнтів до норм амортизації знижує ефективність інвестиційного проекту, оскільки воно, з одно­го боку, рівнозначне зростанню ставок оподаткування прибутку, а з другого - фактично викликає значне подорожчання кредитних ре­сурсів. Розрахунки показали, що використання понижуючого коефі­цієнта 0,6 фактично перекриває шлях прискореній амортизації, ви­ключає можливість використання для інвестування проектів креди­тів і збільшує інфляцію;

•     доцільність прийняття того чи іншого способу погашення кредитів залежить від їх вартості;

•     для всіх способів повернення кредитів, незалежно від їх варто­сті, варіанти з прискореною амортизацією основних фондів мають значні переваги;

•     зміна будь-якої законодавчої норми, що стосується господар­чої діяльності підприємств, або введення нової без детальної аналі­тичної оцінки можливих наслідків для економіки в цілому, повинні бути виключеними з практики законотворення.

5.11.                             Методика оцінки потенціалу розвитку економічної системи

Як відомо, система - це єдність, що складається із взаємозале­жних частин, які мають певний порядок у розташуванні і зв’язках. Кожна з цих частин додає щось конкретне в унікальні характеристи­ки цілого.

Економічна система - це сукупність виробничих відносин, що відповідають певному ступеню розвитку виробничих сил на рівні окремих суб’єктів господарювання, галузей, регіонів, народного госпо­дарства в цілому.

Оскільки ціна є ключовим елементом ринкової економічної сис­теми, який стимулює або дестимулює розвиток окремих виробництв, значний інтерес становить дослідження факторів, які визначають зміни в структурі цін та собівартості продукції (товарів, послуг) і, отже, вплив цих факторів на потенціал розвитку окремих галузей, підприємств або інших суб‘єктів господарювання в сучасних умовах переходу України до ринку.

 

« Содержание

» следующая страница »
1  ... 205 206 207 208 209 210211 212 213 214 215  ... 256