Біржова справа

сектори опціонного ринку.

 

Таблиця 16.3.

Провідні біржі опціонів

Біржа	Країна
CBOE	США
AMEX	США
KSE	Корея
MONEP	Франція
EUREX	Німеччина
CBOT	США
CME	США
EURONEXT-UFFE	Великобританія

□ Акції                                И Фондові індекси                                 □Процентні ставки                   ■ Опціони на свопи, валюту

□ Проценті ставки ПІнші активи                                                    □ Капітал                                    □ Товари

Динаміка зміни основних секторів ринку опціонів

Як бачимо, найпоширенішими на інвестиційних ринках Заходу, як біржових, так і позабіржових, є опціони з акціями відомих акціонерних компаній. Це опціони “кол” і “пут”. Наприклад, опціон “кол” надає право купити (“відкликати”) певну кількість акцій конкретної компанії у про­давця опціону за визначеною ціною (strike) у будь-який час, до кінцевої дати включно.

В опціонному контракті обумовлюються чотири аспекти:

1. Компанія, акції якої можуть бути куплені.

2.  Кількість акцій.

3.  Страйкова ціна за одну акцію.

4.  Дата, коли втрачається право (expiration date).

У США є досить ліквідний ринок біржових опціонів на акції. Торгівля здійснюється за допомогою Клірингової Корпорації Опціонів (ОСС). Цією компанією спільно володіють декілька бірж, вона користується комп’ютерною системою, що відстежує опціонні позиції кожного інвес­тора. Принцип роботи аналогічний клірингові із ф’ючерсними контр­актами. Як тільки покупець і продавець вирішили укласти опціонну угоду і покупець сплатив премію, другою стороною для кожного з них стає ОСС, яка дозволяє покупцям та продавцям закривати їх позиції у будь-який час. Опціони “кол” та “пут” захищені від подрібнення акцій і виплати дивідендів акціями. На біржах торгівля новими опціонами на конкретну акцію відкривається через кожні три місяці. Нові опціони мають термін обертання майже дев’ять місяців до кінцевої дати. Як пра­вило, одночасно розпочинається торгівля з двома опціонами “кол”, що мають всі одинакові параметри за винятком страйкових цін. Одночасно пропонуються два опціони “пут”. Торгівля проводиться до моменту закінчення чинності контракту, до 22:59 год. середньоамериканського часу в суботу після третьої п’ятниці відповідного місяця. Опціонами на акції торгують на Чиказькій біржі опціонів (СВОЕ) - філії СВОТ, а також на Американській, Тихоокеанській, Філадельфійській та Нью- Йоркській фондових біржах. В котирувальних таблицях вказують назву компанії, курс акції при закритті бірж, страйкову ціну, дату закінчення контракту, обсяг торгівлі, останні премії “кол” і дат, поданих лівіше, останні дві колонки містять інформацію для опціонів “пут”.

У табл. 16.4 подано приклад біржового котирування опціонів на акції з газети “The Wall Street Journal Europe” від 11.01.2005 р.

Таблиця 16.4.

Зведене котирування опціонів на акції відомих американських корпорацій

Is v 2 -= & ^ О ^			VOL	EXCH	LAST	NET CHG	LAST	OPEN ENT
ІПєі	Jan05	22.50 p	6.076	XC	0.50	-0.10	22.94	101.356
Qtlgrp	Feb05	47.50 p	5.771	XC   « Содержание » следующая страница » 1  ... 230 231 232 233 234 235236 237 238 239 240  ... 384