Корпоративне управління

Висока оцінка національного фону не означає, що окремі компанії також отримають високі рейтинги. При цьому окрема компанія у країні, яку оцінено високо, може отримати низький CGS.

Для присвоєння рейтингу використовують як опитування, так і об’єктивну інформацію, отриману з установчих та внутрішніх нормативних документів товариства тощо.

Методологія визначення рейтингу корпоративного управління, яка застосовується консалтингової фірми Deminor (DR). Цей рейтинг так само, як і рейтинг CGS ґрунтується на застосуванні міжнародних стандартів корпоративного управління та розраховується за шка­лою від DR-10 (вищий рейтинг) до DR-1 (нижчий рейтинг).

Консалтингова фірма Deminor, головний офіс якої знахо­диться в Брюсселі, спеціалізується на послугах із захисту прав інституційних, приватних та корпоративних міноритарних інвес­торів.

Рейтинг DR визначають компаніям на їх замовлення або на замовлення інвесторів, які бажають придбати акції компаній. Він ураховує меншу кількість факторів, але простіший в обчисленні.

Для надання рейтингу DR оцінюють чотири фактори:

— дотримання прав акціонерів та виконання ними своїх обо­в’язків;

— виплату дивідендів;

— прозорість процедур корпоративного управління;

— структуру та функції керівних органів акціонерного това­риства.

Методологія визначення коефіцієнту корпоративного управління

(Corporate Governance Quotient — CGQ), запропоновано Institutional Shareholder Services (ISS). Ця методологія відрізняється від інших тим, що враховує не тільки структуру корпоративного управлін­ня компанії, але і її позицію на ринку.

Визначення коефіцієнту корпоративного управління ґрун­тується на оцінці 51 фактора, які поділено на сім груп:

1. Склад і структура керівних органів.

2.  Статут та внутрішні нормативні документи.

3.  Виконання законодавства про акціонерні товариства.

4.  Компенсації членам виконавчих органів управління.

5.   Якісні показники, включаючи виконання фінансових планів.

6.  Власність керівників та службовців компанії.

7.  Освіта керівників.

Коефіцієнт розраховують для галузі, до якої належить ком­панія (наприклад, агентство Standard & Poor’s виділяє 23 галузі), та щодо ринкового індексу (наприклад, S&P 500), і розподіляють компанії на галузевий або груповий ранжирований ряд. Це доз­воляє визначити, яка компанія посідає перше, друге, третє і т. д. місця серед подібних.

Методологія визначення рейтингу якості корпоративного управлін­ня, яка застосовується Інститутом корпоративного права та управління Російської Федерації (CORE-rating). Рейтинг розраховують за ме­тодикою, розробленою спеціалістами Інституту корпоративно- го права та управління під контролем та за участю членів Blue Ribbon Panel — експертної ради, до якої входять визнані західні та російські фахівці у галузі корпоративного управління.

Оцінюють корпоративне управління на підставі інформації, яку розкриває компанія як в обов’язковому порядку, так і добро­вільно.

Для того щоб мати можливість визначати проблеми або, навпа­ки, досягнення у практиці корпоративного управління компаній, релевантна інформація поділена на такі групи:

— розкриття інформації;

— структура акціонерного капіталу;

— рада директорів та виконавчі органи управління;

— основні права акціонерів;

— наявність ризиків;

— історія корпоративного управління компанії.

Результат аналітичної обробки інформації — CORE-rating —

індивідуальний числовий показник оцінювання корпоративно­го управління компанії за шкалою, максимальне значення якої відповідає ідеальній компанії, у якій не тільки не порушують ви­мог законодавства, але й застосовують процедури, які не обме­жують прав акціонерів. Крім того, передбачається, що компанія вживає заходів, спрямованих на підвищення стандартів корпо­ративного управління і проводить таку політику, за якої для акціо­нерів мінімізуються можливі ризики, пов’язані з корпоративним управлінням.

 

« Содержание

» следующая страница »
1  ... 38 39 40 41 42 4344 45 46 47 48  ... 118