НКод м — накопичена сума коштів від основної діяльності за період Пм;
Код )—сума коштів від основної діяльності за рік, наступний після року N.
3. Якщо сума накопичення на кінець періоду розрахунку по проекту нижча, ніж Іп, то період окупності є більшим, ніж розрахунковий період. У такому випадку розрахунок періоду окупності відбувається за формулою:
П = Прп + І - НКодп)/Кд Р (14.7)
де: Прп — період розрахунку проекту;
НКд П — накопичена сума коштів від основної діяльності за період розрахунку проекту Прп;
КодОР—сума коштів від основної діяльності за останній рік розрахункового періоду.
Розрахунок проводиться в Плані руху готівки.
14.4. Фінансові показники проекту
Існує кілька принципових схем аналізу фінансового стану і результатів підприємства. У цьому посібнику наводиться найпоширеніша у світовій практиці схема аналізу, яка дістала назву схеми фінансових коефіцієнтів.
1. Показники ліквідності. Ліквідність — це здатність підприємства вчасно розрахуватися по боргових зобов’язаннях шляхом перетворення всіх активів у грошові кошти. Оборотні кошти входять до складу початкових витрат на проект і мають підтримуватися на певному рівні протягом усього циклу проекту. Чисті оборотні активи розраховуються за формулою:
Чисті оборотні активи (ИЖС) = Поточні активи—Поточні пасиви. (14.8)
Ліквідність характеризує можливість підприємства оплатити свої поточні пасиви. Його еквівалентом є:
Поточний коефіцієнт покриття (СЯ) =Поточніактиви/Поточніпасиви (14.9)
Найкраще, коли поточний коефіцієнт покриття вищий 2, але він не повинен бути нижчий 1. Нормальним вважається значення коефіцієнта більше 1,5.
Ліквідні активи = Поточні активи — Товарно-матеріальні запаси (14.10)
Коефіцієнт показує, яка частина оборотних активів може бути негайно перетворена в грошову форму і використана для погашення короткострокових зобов’язань. Його еквівалентом є «кислотний тест» (Acid test):
Коефіцієнт кислотного mecmy(QR) =Ліквідніактиви/Поточніпасиви. (14.11)
Цей коефіцієнт повинен бути не нижчий 1, інакше фінансовий стан підприємства оцінюється як незадовільний.
Для оцінки ліквідності використовується також показник номінальної вартості власного капіталу. Якщо від активу (пасиву) відняти нематеріальні активи і позикові кошти (боргові зобов’язання), то ми одержимо таку вартість.
Номінальна вартість = Актив — Нематеріальні активи — власного капіталу — Довгострокові пасиви — Поточні пасиви. (14.12)
Цей коефіцієнт показує, чим підприємство справді володітиме на момент і в разі ліквідації.
Якщо нематеріальні активи дорівнюють нулю, то номінальна вартість власного капіталу дорівнюватиме чистій номінальній вартості активів.
Чиста номінальна вартість = Власний капітал + Бюджетне фінансування
+ Доходи майбутніх періодів +
+ Нерозподілений прибуток. (14.13)
Показник номінальної вартості власного капіталу іноді використовується при розрахунках рентабельності замість показника власного капіталу. Він відображає потенційну вартість власного капіталу.
Для оцінки ліквідності використовується також наступний розрахунок:
Коефіцієнт забезпеченості Номінальна вартість власного капіталу
власного капіталу чистою =------------------------------------------------------
номінальною вартістю Чиста номінальна вартість активів (14.13)
активів
Цей показник не може бути більший 1 і залежить від частки нематеріальних активів в активах підприємства.
Показники ліквідності на плановий період розраховуються, виходячи з наявних на початок проекту показників фінансового стану, тобто аналі
» следующая страница »
1 ... 162 163 164 165 166 167168 169 170 171 172 ... 204