2. Підвищення рівня конкуренції на ринку готової продукції до моменту виходу на оптимальні обсяги виробництва може відбутися через появу на ринку нових вітчизняних виробників продукції чи її імпорту. Це може викликати зниження рівня цін на чіпси, що при незмінному рівні витрат вплине на зниження чистого прибутку та грошового потоку. Відповідно, відбудеться зменшення рівня ефективності об’єкта інвестування на стадії його експлуатації.
3. Відчутне зростання обсягу позикових інвестиційних ресурсів викликається недостатнім залученням власних коштів, акціонерного капіталу. Як доведено, у роботі, зростання обсягу та питомої ваги позикових джерел фінансування знижує суму прибутку (на суму процентів, що виплачуються за його використання), а відповідно, і рівень ефективності інвестицій. Крім того, такі події збільшують фінансовий ризик, що супроводжує реалізацію проекту.
4. Значне зростання ставки процентів за кредит, пов’язане
зі зміною кон’юнктури грошового ринку, викликає негативні наслідки в проектах, за якими використовуються позикові ресурси. За даним інвестиційним проектом обсяг позикових ресурсів є достатньо великим, а тому влив події на ефективність інвестиційного проекту буде подібний попередній події — зростанню обсягів залучених коштів. Не слід забувати, що використання товарного кредиту для просування товару на ринок за маркетинговою політикою супроводжується відволіканням частини коштів підприємства у дебіторську заборгованість без отримання доходу від подібної фінансової операції, а відповідно, втрати (недоотриманий прибуток) від такої операції зростають.
5. Суттєве зростання фонду заробітної плати може бути пов’язане з державною соціальною політикою та регулюванням рівня заробітної плати (високу ймовірність має підвищення мінімальної заробітної плати). При цьому слід пам’ятати, що пряме зростання видатків на оплату праці викликає додаткове зростання прибуткового податку з громадян та відрахувань від фонду оплати праці у позабюджетні фонди.
6. Небажана зміна податкового законодавства. Відсутність чітко визначених та прогнозованих правил, методів регулювання інвестиційного середовища з боку держави є одним із основних факторів, що стримують активність потенційних інвесторів. Показовим у цій ситуації є приклад роботи по прийняттю податкового кодексу, проект, який вже декілька років блукає коридорами Верховної Ради. Необхідність даного законодавчого акту сьогодні підтверджується науковцями та практиками як всередині країни, так і за її межами. Зміна податкового законодавства є елементом економічних ризиків, які можуть бути мінімізовані за рахунок мобільної податкової політики, проте, уникнути їх не можна. Більш жорстка система оподаткування може призвести до зниження суми чистого прибутку від експлуатації об’єкта інвестування, а за деяких обставин — взагалі стимулювати зупинку реалізації проекту.
Таким чином, за інвестиційним проектом через окремий або комплексний вплив вищезазначених факторів може відбуватися негативне відхилення фактичних показників ефективності від планових, такі події передбачають використання превентивних заходів стосовно запобігання подібному розвитку подій (через використання власних страхових фондів), або у ситуації неминучості прояву події — обов’язкове втручання керівників підприємства з метою запобігання або мінімізації її наслідків. Якщо не вдається локалізувати проблему, то має розглядатися можливість «виходу» з реалізації проекту.
Основним критерієм для прийняття рішення про «вихід» з реалізації проекту є значення ставки внутрішньої доходності за проектом в умовах, що змінилися. Продовження реалізації проекту можливе лише за наступної умови:
» следующая страница »
1 ... 44 45 46 47 48 4950 51 52 53 54 ... 111