Приклад:
Клієнту необхідно при отриманні валютних коштів із депозитного рахунку конвертувати їх у гривні. Щоб уникнути валютного ризику, клієнт укладає з банком форвардний валютний контракт 26.11.2006 р. на суму 100 тис. доларів, дата розрахунків за яким настає 26.02.2007р., а форвардний період становить 3 місяці. На дату угоди 26.11.2006 р. на ринку діяли: спот - курс — 5,045 грн./долар США; облікова ставка НБУ — 20 %; ставка за доларами США — 8,09%. В угоді зафіксовано валютний курс 5.19 грн. / долар США, обчислений за формулою:
1 + 0.2* 90
Ф / К (UAH /$) = 5.045*
360
90
360
= 5,19
1 + 0.0809:
Існують наступні правила розрахунку форвардних курсів:
1. Валюта з низькою відсотковою ставкою за визначений період часу котирується на умовах форвард до валюти з високою відсотковою ставкою за той же період з премією;
2. Валюта з високою відсотковою ставкою за визначений період часу котирується на умовах форвард до валюти з низькою відсотковою ставкою за той же проміжок часу зі знижкою або дисконтом.
Аутрайт для угод з датою валютування до споту:
а) якщо форвардні пункти зростають зліва направо (на інформаційному ділинговому екрані), тобто котировка bid менша від котировки offer- то для знаходження курсу аутрайт для дати валютування далі ніж спот, форвардні пункти додаються до курсу спот;
b) якщо форвардні пункти зменшуються зліва направо, тобто котировка bid більша від котировки offer- то для знаходження курсу аутрайт для дати валютування далі ніж спот, форвардні пункти віднімаються від курсу спот.
Перераховані вище правила розрахунку форвардного курсу аутрайт діють для форвардних термінів (термінів більших, ніж спот).
Для угод з датою валютування “завтра” (value tomorrow або val-tom) або навіть “сьогодні” (value today або val-tod), котрі ближче, ніж дата спот, застосовуються зворотні правила розрахунку курсу аутрайт:
a) якщо форвардні пункти зростають зліва направо (на інформаційному ділинговому екрані), то для знаходження курсу аутрайт для дати валютування раніше, ніж спот, форвардні пункти змінюються місцями і віднімаються від курсу спот.
b) якщо форвардні пункти зменшуються зліва направо, то для знаходження курсу аутрайт до споту форвардні пункти змінюються місцями і додаються до курсу спот.
Важливе значення для укладання і здійснення форвардних контрактів має чітке визначення тривалості угод у робочих днях.
Приклад:
• Якщо вважати датою укладення угоди 5 квітня, то датою розрахунків : для одномісячноїугоди буде: 06.04.+30 днів+2 робочі дні (тобто 30 днів + термін виконання угоди «спот»).
Для форвардних контрактів є стандартні терміни виконання контрактів. Такими стандартними термінами є 1, 2, 3, 6 і 12 місяців.
Форвардна угода з нестандартним терміном - це угода, термін якої падає на період між двома стандартними термінами, наприклад 9 місяців.
Валютний курс для форвардного контракту з нестандартним терміном екстраполюється. Курсова різниця двох прилеглих стандартних термінів поділяється на число днів між ними. Результат збільшується на число днів між нестандартним терміном і більш тривалим стандартним терміном. Отримане число віднімається або складається з форвардним курсом більш тривалого терміну, і в такий спосіб виходить форвардний курс угоди з нестандартним терміном.
» следующая страница »
1 ... 56 57 58 59 60 6162 63 64 65 66 ... 193