Концепції демократизації капіталу і революції управління.
В першій з цих концепцій стверджується, що внаслідок широкого розповсюдження акцій капіталістична власність розсіюється серед мільйонів акціонерів. Теоретично обгрунтували економічну неминучість цього процесу наприкінці XIX ст. німецький економіст Е.Бернштейн, у 20-х роках XX ст. - американський економіст Т.Карвер. Новий імпульс концепція демократизації капіталу отримала у працях американський учених А.Берлі, М.Сальвадорі та ін. Її активно підтримуюсь сучасні західні економісти П.Самуельсон, Д.Белл, П.Дракер, Р.Хессен та ін.
Як відомо, акція - вид цінного паперу без встановленого терміну обігу, який свідчить про пайову участь у статутному фонді акціонерного товариства і підтверджує право на участь в управлінні акціонерним товариством, дає право на одержання частини прибутку у вигляді і дивіденду і на участь у розподілі майна у разі його ліквідації.
За розміром отриманого дивіденду акції поділяються на привілейовані і прості. На привілейовані акції дивіденди виплачують у формі стабільного, заздалегідь фіксованого відсотка, незалежно від поточного прибутку компанії. Тому після задоволення прав власників облігацій дивіденди виплачують на привілейовані акції, а в разі ліквідації
акціонерного товариства їх власникам повертають вкладені в акції кош ги за їх номінальною ціною. Водночас власники привілейованих акцій не беруть участі в управлінні акціонерною компанією. На прості акції виплачують дивіденди залежно від прибутку акціонерного товариства в поточному році. Так, частка чистого прибутку корпорацій США, яка йде на виплату дивідендів, становила на початку XXI ст. 50-60 %. Прості акції набули поширення серед населення економічно розвинених країн. У Швеції продаж акцій працівникам на пільгових умовах практикують 50 % усіх відкритих акціонерних товариств. Щодо прийняття рішень акції поділяють на "одноголосі", "багатоголосі" та "безголосні". Серед населення розповсюджуються переважно акції "одноголосі" та "безголосі", а управління акціонерними компаніями зосередується в руках власників великих пакетів акцій. Як вважає американський політолог Т. Дай, влада акціонерів над корпорацією є юридичною фікцією.
Акція є водночас елементарною клітинкою акціонерного капіталу, тобто, капіталу, що формується у процесі об'єднання багатьох індивідуальних капіталів, його зростання в процесі капіталізації частини прибутку, а також залучення частини коштів вкладників через продаж акцій та облігацій. Так, капіталізація корпорацій США на початку 2000 р. становила 19 трлн дол. (удвічі більша за обсяг ВВП, тоді як в Україні у 2003 р. - 25,5 млрд грн. - 0,7 % ВВП).
Наприкінці 1990-х рр. в акціонерному капіталі наймогутніших 500 американських корпорацій кошти від випуску та продажу акцій становили майже 20 %. Чисельність акціонерів у США з 1929 по 2000 рік зросла з 1 до близько 140 млн, а сума чистих активів населення країни досягла 40 трлн дол. Купівля акцій у 2000 р. досягла 175 млрд. дол., у 2001 р. - 116 млрд. дол., а частка вартості компаній, яка їм належить становить близько 40 %. Проте, близько 80 % акцій належить 1 % найбагатшого населення. Власником акціонерного капіталу значною мірою виступає вузьке коло осіб або фінансових інститутів (комерційних банків, страхових компаній тощо), які володіють контрольними пакетами акцій. Акціонерна форма капіталу дає змогу додаткового збагачення через привласнення установчого прибутку.
Майже половина населення стали акціонерами і в деяких інших розвинених країнах світу. В Україні у 2002 р. налічувалось 17 млн. акціонерів, які були здебільшого формальними акціонерами, бо не привласнюють або привласнюють мізерну суму дивідендів і не приймають жодної участі в управлінні. Загалом дрібний акціонер у більшості розвинених країн світу, за визначенням авторитетних західних учених, є нуль, ніщо. Стимулом для придбання акцій у дрібних акціонерів є привласнення дивідендів, можливість збагатитись (такі випадки траплялись внаслідок карколомного зростання курсу акцій окремих компаній) і перетворитись у співвласника корпорацій та ін. Водночас під час кризи курс акцій різко падає (у 2002 р. у США - на 20%), акції знецінюються. Так, під час кризи у 2002 р. акціонери США втратили близько 10 млрд дол., а з 1978 по 1998 р. дивідендна дохідність акцій знизилась з 5 до 1,5 %.
» следующая страница »
1 ... 119 120 121 122 123 124125 126 127 128 129 ... 279