Процес становлення акціонерної власності й акціонерного капіталу в перехідній економіці України здійснюється у три етапи:
1. Зародження акціонерного капіталу (1988—1990). Цей етап пов'язаний з виникненням АТ. Акціонерні відносини відбувалися ще в спрощених формах, АТ не мали можливості використовувати в повному обсязі переваги акціонерної організації. Цьому етапу було притаманне поширення акцій підприємств, які випускали на певну частину статутного фонду і які виступали здебільшого як спосіб мобілізації додаткових фінансових ресурсів.
2. Становлення акціонерного капіталу (1990—1991). На цьому етапі починала формуватися законодавча база акціонерних відносин. Верховна Рада України приймає Закони «Про цінні папери і фондову біржу», «Про господарчі товариства», «Про власність в Україні» та інші, що дають імпульс для створення нових АТ. Поширювалися акції АТ, які випускали на повну вартість статутного фонду, вони стали прототипом сучасних акцій.
3. Укорінення акціонерного капіталу (кінець 1991 — дотепер). Характеризується перетворенням більшості державних підприємств на АТ шляхом роздержавлення і приватизації на основі використання населенням України приватизаційних паперів і коштів фізичних і юридичних осіб відповідно до приватизаційного законодавства.
Результатом розглянутих етапів становлення акціонерного капіталу в Україні стало:
— формування акціонерного сектору в її економіці, що представлений приблизно 36 тис. зареєстрованих АТ (66 % — закриті АТ, 34 % — відкриті АТ);
— формування біржового і позабіржового РЦП, що представлений фондовими біржами, торгово-інформаційними системами, самостійними торговцями ЦП;
— формування інфраструктури фондового ринку, яку утворюють Національний депозитарій, що є вищим рівнем трирівневої депозитарної системи (Національний депозитарій — локальні депозитарії — зберігачі ЦП); депозитарій державних ЦП Національного банку; «Міжрегіональна фондова спілка»; інститут незалежних реєстраторів; фірми-маркетмейкери тощо;
— формування системи інституціональних інвесторів.
Отже, етапи зародження, становлення і укорінення акціонерного капіталу в Україні здійснювалися не класичним шляхом країн Заходу, що й зумовило особливості цього процесу.
Роздержавлення і приватизація. Етап укорінення акціонерного капіталу в Україні характеризується перетворенням державних підприємств на АТ шляхом роздержавлення і приватизації) У літературі ці поняття часто ототожнюють, що не дає можливості Усвідомити особливості їхнього змісту.
Роздержавлення. За своїм змістом воно є процесом усунення Монопольного становища держави в управлінні об'єктами суспільної власності шляхом передавання державою в тих чи інших формах функцій (правочинностей) володіння, розпоряджання і використання умов і результатів виробництва державних підприємств їх колективам за повного або часткового збереження за державою функції виразника належності майна цих підприємств суспільству. Це виявляється у формі оренди підприємств їх працівниками, а також при передаванні держпідприємств на договірних умовах у повне господарське ведення трудовим колективам.
За роздержавлення держпідприємств у формі корпоратизації (акціонування) із продажем певної частини їх акцій різним суб'єктам держава стає не єдиним, а одним із співвласників-акціо- нерів підприємства.
Корпоратизація є процесом зміни економіко-правової форми (організації) господарювання підприємств загальнонародної власності: їх державна негоспрозрахункова (некомерційна) форма господарювання трансформується в державну госпрозрахункову (комерційну) форму на основі акціонерної організації. Сутність цієї трансформації в тому, що належність майна державних підприємств залишається за суспільством (державою). Це проявляється у належності стовідсоткового пакета акцій корпоратизо- ваного підприємства державі. Однак господарювання, тобто володіння, розпоряджання і використання майна корпоратизованих підприємств, переходить до самих підприємств, що організовуються у формі ВАТ і управляються керівниками, яких призначає держава.
» следующая страница »
1 ... 216 217 218 219 220 221222 223 224 225 226 ... 452