Досить часто в практиці економічного аналізу використовують тіньові ціни світового ринку. Це пояснюється двома причинами. По-перше, більшість світових ринків вважаються вільними і конкурентними, тож ціна, яка на них встановлюється, є реальним відображенням вартості. Подруге, оскільки найкращим альрнативним використанням конкурентоспроможних товарів, матеріалів та продукції часто є поставки на зовнішній ринок, тобто експорт або обіг аналогічних товарів за вартістю імпорту. Аналітик проекту повинен визначити:
— чи відображає існуючий валютний курс справжню цінність місцевої валюти;
— як встановити еквівалент світової ціни для експортних та імпортних товарів;
— чи можна оцінити всі компоненти проекту за світовими цінами, а якщо ні, то яка методика обґрунтування їх економічної вартості.
Практика економічного аналізу свідчить, що значна кількість як промислово розвинених, так і країн, що розвиваються, мають завищену або занижену цінність національної валюти. Причинами таких викривлень можуть бути свідомі дії урядів цих країн: встановлення обмежень при продажу і купівлі валюти в країні, фіксованого обмінного курсу, валютних коридорів. В результаті реальна економічна вартість імпорту в місцевій валюті або експорту в доларовому еквіваленті не відображають фактичних суспільних витрат.
Реальна вартість місцевої валюти, її купівельна спроможність відображається тіньовим валютним курсом. Взаємозв’язок між офіційним і тіньовим курсами можна виразити формулами:
Тіньовий валютний курс = (Офіційний валютний курс) х(1 + премія). (15.3)
Премія до офіційного Тіньовий валютний курс — Офіційний валютний курс валютного курсу = Офіційний валютний курс (15 4)
Для коригування офіційного курсу застосовують стандартний коефіцієнт перетворень, який відображає відношення офіційного валютного курсу до тіньового.
Стандартний коефіцієнт перетворення=((Офіційний валютний курс/ /Тіньовий валютний курс) —1/(1+премія до офіційного валютного курсу)). (15.5)
Для визначення еквівалента світової ціни експортних та імпортних товарів використовують паритетні ціни, які відображають еквівалент ціни світового ринку, виражений у місцевій валюті.
Розрізняють імпортний паритет - порівняльні місцеві ціни імпортні товари, і експортний паритет - порівняльні ціни, сплачені за експортні товари. При визначенні світових цін звичайно використовують умови експортування FOB — франко-борт (англ. free on board) відображають умови оплати з великого експортного порту, або імпортування CIF (вартість, страхування, фрахт; англ. cost, insurance, freight) у великому імпортуючому порту традиційного ринку.
Коефіцієнт перерахунку (або перевідний коефіцєнт) використовується для конвертації фінансових цін на товари й послуги в економічну вартість. Він відображає ступінь викривлення суспільної цінності шляхом державного регулювання економічних процесів. Чим вищий цей показник, тим більше викривлені на даному ринку ціни порівняно з конкурентним ринком.
v . Фінансова вартість /1С
Коефіцієнт перерахунку --- ---------------- е---------------------- . (15.6)
Тіньова (економічна) вартість
Досить часто аналітики для спрощення розрахунків вводять агрегова- ний коефіцієнт переводу для всіх товарів та послуг даної держави. Проте це може призвести до серйозних погрішностей, оскільки рівень державного регулювання різних галузей і секторів економіки значно коливається: в одних галузях стимулюється експорт, в інших обмежується або забороняється імпорт; одні види діяльності субсидуються, з інших стягуються додаткові податки й мита. Тому коефіцієнт перерахунку слід визначати для окремих груп товарів або послуг.
Разом з тим, у проекті, що реалізується в країні, значна кількість ресурсів відноситься або до товарів, опосередковано залучених у зовнішньоторговельні операції, або незалучених до торговельного обігу.
» следующая страница »
1 ... 169 170 171 172 173 174175 176 177 178 179 ... 204