Досить часто автори зазначають, що методи оцінки проекту, які ґрунтуються на дисконтуванні, складні, але є можливость проводити розрахунки відповідних показників ефективності за допомогою електронних таблиць. Єдина проблема, що може з’явитися в процесі оцінки ІП за допомогою цих методів — визначення ставки дисконту.
Простота розуміння насамперед означає простоту тлумачення, і, відповідно, відсутність розбіжностей у сприйнятті методів різними особистостями. Прийнято виділяти два рівні прийнятності методів. Прийнятність на рівні підприємства — це перший рівень. Такі методи можуть застосовуватися і використовуватися у межах одного підприємства (або групи підприємств), яке самостійно та (чи) із залученням фахівців розробило методику оцінки ІП відповідно до його специфічних потреб: галузь економіки, країна розташування, масштаби діяльності, рамки проектів, організаційна структура підприємства тощо. Вони мають вузький прикладний характер і обмежене використання: результати їх застосування переважно не можуть бути використані у повному обсязі за межами підприємства, оскільки вони зрозумілі лише тим, хто їх безпосередньо застосовує та використовує. Методи часто тісно пов’язані з методами аналізу й оцінки ризиків: методами моделювання (наприклад, за методом Монте-Карло), аналізом чутливості, імовірнісним аналізом тощо. Складність таких методів зумовлює їх використання лише на великих підприємствах та для великих проектів
і, відповідно, потребує автоматизації їх застосування.
Другий рівень — загальна прийнятність. Це традиційні методи та методи, що ґрунтуються на дисконтуванні. Прийнятність методів виходить із цілей проектного аналізу. Якщо результати проектного аналізу потрібні для внутрішнього використання, то цілком достатньо застосувати методи першого рівня прийнятності, а коли для зовнішніх користувачів (інвесторів, кредиторів), то рекомендується застосувати методи другого рівня.
Слід також зважати на вплив міжнародних фінансових та інших організацій на методичну базу оцінки ефективності проектів. Наприклад, Світовий банк щодо проектів, які подаються йому на розгляд, вимагає, крім оцінки їх фінансової ефективності, оцінку соціальної та економічної ефективності. ООН із промислового розвитку розробила методику підготовки досліджень здійснюваності інвестиційних проектів (UNIDO) у сфері промисловості. Ця методика розроблена для країн, що розвиваються, але вона визнана та застосовується і в розвинутих країнах. Методика UNIDO — це комплекс методичних підходів щодо обґрунтування і в тому числі оцінки фінансової ефективності та ризиків промислових проектів. Вона вважається провідною у світовій практиці. Крім цього, у кожного з потенційних інвесторів та кредиторів є свої, власні вимоги до методики оцінки й процедури представлення проектів (особливо це стосується МФО: Світового банку, МВФ, ЄБРР тощо). Міжнародні й регіональні професійні організації (наприклад, Project Management Institute, International Project Management Association, American Academy of Financial Management and Analysts тощо) також істотно впливають на оцінку проектів.
Спеціальне програмне забезпечення оцінки ефективності та аналізу ризиків ІП включає готові методичні рішення і це дає змогу значно спростити їх оцінку. Найвідомішою комп’ютерною програмою досліджень здійснюваності (у т. ч. фінансової оцінки) інвестиційних проектів є COMFAR III Ехрей (Соmрutег МоdеІ for Feasibility Analysis and Reporting), розроблена Організацією Об’єднаних Націй із промислового розвитку на основі методики UNIDO. COMFAR III Ехрей дає змогу при належному підході якісно дослідити здійснюваність проекту за міжнародно визнаними стандартами. А це дає потенційну можливість залучати іноземних інвесторів чи кредиторів. Однак ця програма не враховує законодавчих (в першу чергу податкових) аспектів країн, де реалізуються проекти. Серед програм з аналізу ризиків проектів найпопулярнішою є програми моделювання, зокрема за методом Монте-Карло. Дані програми, з одного боку, суттєво спрощують аналіз ризиків, а з іншого — не забезпечують зв’язку розрахунку ефективності та аналізу ризиків проектів, оскільки програми застосовуються окремо для здійснення оцінки проектів (в розд.2 розглянуті вимоги ЄБРР щодо інвестиційних проектів України).
» следующая страница »
1 ... 55 56 57 58 59 6061 62 63 64 65 ... 175