Основи інвестиційного менеджменту

4.   Термін окупності (повернення коштів). Оцінка проекту потре­бує розрахунку терміну окупності як показника додаткового до інших показників ефективності проекту.

5.  Легкість розрахунку.

6.   Ризик. Методи мають враховувати елементи ризику, притаманні певному проекту.

Дещо ширше це питання розглядає М.В. Грачова [9,с.34], яка вва­жає, що індивідуальна оцінка прийнятності (ефективності, цінності) інвестиційного проекту здійснюється з урахуванням критеріїв, що ма­ють відповідати таким фундаментальним принципам:

1.  Врахування вартості грошей у часі; врахування альтернативних витрат. Мова йде про врахування усіх гіпотетично можливих доходів, котрі підприємство не отримає, інвестуючи кошти в певний проект, а також відмову від урахування витрат, здійснених до моменту оцінки проекту.

2.  Врахування ризику, пов’язаного із здійсненням проекту.

3.  Врахування можливих змін у параметрах проекту (на основі ре­ального надходження й витрачання коштів, а не бухгалтерських про­водок).

4.  Правильне й послідовне відображення інфляції.

Наведені принципи дають змогу досить повно оцінювати ефек­тивність проектів за методами, що ґрунтуються на дисконтуванні гро­шових потоків. На наш погляд та з точки зору інших авторів [4,8,10,17,20,21,27-29,31] вони не охоплюють усіх аспектів, які б мали враховувати новітні методи оцінки ефективності ІП.

Дослідження та аналіз розглянутих [4,8,10,12-15,17,20,21,27-29,31] принципів щодо оцінки фінансової ефективності реалізації ІП указу­ють на позитивні та негативні сторони сучасної практики прийняття інвестиційних рішень (щодо оцінки проектів) і окреслюють напрями удосконалення та перспективу розвитку методики оцінки. В табл.3.9 наведені пропозиції щодо удосконалення оцінки ІП.

Таблиця 3.9. Пропозиції щодо удосконаленні методики оцінки інвестиційних Проектів (ІП) № зп Найменування Перевага та недоліки 1 2 3 1 Вибір методів оцінки по­винен визначатися склад­ністю ІП Ефективність незначних реальних інвестицій визначається за найпростішими критеріями (термін окупності та норма прибутку), а для широкомасштабного ІП (охоплює кілька кра­їн, галузей та велику кількість підприємств) необхідно застосувати складніші методи оці­нки. Треба враховувати і широковідомий принцип доцільності витрат, тобто витрати не повинні бути більшими за ефект, який вони можуть принести.

 

Продовження таблиці 3.9 № зп Найменування Перевага та недоліки 1 2 3 2 Достатній рівень прос­тоти розуміння методів оцінки Простота розуміння - це можливість викорис­тання методів спеціалістами різних функціональ­них обов'язків та різного рівня кваліфікації. 3 Загальноприйнятність методів для усіх користу­вачів Це стосується користувачів, хто застосовує й використовує її у підготовці й прийнятті рі­шень: фінансові аналітики, бухгалтери, мене­джери, керівники різних рівнів, інвестори, кредитори тощо. 4 Врахування цілей інвесту­вання та психології інвес­торів Отримання прибутку - головна мета будь- якого ІП.З іншого боку, інвестиційні цілі ІП (прибутковість, ризик, ліквідність) відбива­ють характеристики, оскільки відповідно до них інвестор (інвестори) приймає рішення щодо реалізації ІП. Враховуючи те, що ці три характеристики значною мірою залежні одна від одної, їх варто розглядати комплексно, що забезпечить адекватність врахування інвести­ційних цілей щодо оцінки ІП.   « Содержание » следующая страница » 1  ... 53 54 55 56 57 5859 60 61 62 63  ... 175 Похожие книги Крок в інформаційне майбутнє Засади інформаційного забезпечення управління інноваційно-інвестиційною діяльністю регіону Облік розрахунків іноземною валютою в зовнішньоекономічній діяльності підприємств Закономірності розвитку фіскальної децентралізації державного управління Основные тенденции послекризисного развития банковского кредитования в России Адхокративний підхід до забезпечення адаптивності сучасних організаційних структур по автору: А Б В Г Д Е Ё Ж З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я по названию: А Б В Г Д Е Ё Ж З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я