З цими ж валютами укладаються опціонні контракти. Опціони на іноземну валюту дають покупцеві право, але не обов’язок, купувати чи продавати суму валюти за певну ціну на дату або до дати закінчення терміну дії опціону. Право купувати валюту відоме як опціон покупця, а право продавати - як опціон продавця. Дві сторони контракту опціону на валютні операції - це покупець опціону і продавець опціону. Час, визначений для виконання контрактів опціону в іноземній валюті, обмежується кількома тижнями або одним місяцем. Цей тип опціонів є різновидом строкових валютних контрактів. Існує два типи валютних опціонів - опціони “кол” і опціони “пут”. Розглянемо механізм отримання прибутків та збитків з опціонами. Почнемо з опціону “кол”.
Інвестор, який вважає, що ціна або курс іноземної валюти зросте, може виявити бажання купити опціон “кол”. Коли курс іноземної валюти підвищується, власник опціону “кол” може отримати дохід. Якщо курс іноземної валюти знижується, втрачається тільки премія. Покупець такого опціону сплачує лише премію продавцю опціону; коли ціна іноземної валюти значно зростає, він використовує право купити.
Очевидно, що покупець опціону має збитки, які дорівнюють сплаченій премії до того моменту, поки курс обміну не зросте вище за визначену контрактом опціону ціну. Коли курс обміну перевищить визначену опціоном страйкову ціну або курс валюти буде достатнім, щоб відшкодувати премію, прибуток покупця опціону “кол” буде нульовим.
Якщо курс валюти підвищуватиметься і надалі, то покупець опціону матиме прибуток.
Спекулянт, який очікує, що курс іноземної валюти впаде, може виявити бажання продати опціон “кол”. Прибуток продавця опціону “кол” протилежний прибуткові покупця опціону “кол”. Прибуток обмежений премією, яку можна одержати від покупця опціону; ризик не обмежений нічим.
Покупець опціону “пут”, як і продавець опціону “кол”, сподівається, що курс іноземної валюти впаде. Але на відміну від продавця опціону “кол” покупець втрачає лише премію, коли курс іноземної валюти зростає. Якщо ціна іноземної валюти впаде, прибуток власника опціону “пут” не може бути вищий за суму, що залежить від визначеної контрактом опціону ціни та обсягом самого контракту.
Інвестор, який відчуває, що курс іноземної валюти зросте, має вибір - купити опціон “кол” або продати опціон “пут”. Якщо курс іноземної валюти зростає, продавець опціону “пут” одержує прибуток, не вищий за премію опціону.
Нижче подано приклад біржового котирування на валютний опціон.
Таблиця 17.11. Приклад біржового котирування опціонів на ф’ючерсний контракт з фунтом стерлінгів
|
British Pound (CME) |
||||||
|
62,500 pounds; cents per pound |
||||||
|
Strike |
Calls-Settle |
Puts- Settle |
||||
|
pnse |
Oct |
Nov |
Dec |
Oct |
Nov |
Dec |
|
1520 |
2.74 |
3.36 |
3.76 |
0.32 |
|
1.34 |
|
1530 |
1.94 |
2.68 |
|
0.52 |
|
|
|
1540 |
1.28 |
|
2.50 |
0.86 |
|
2.08 |
|
1550 |
0.86 |
1.56 |
|
|
|
|
|
1560 |
0.50 |
1.18 |
1.62 |
2.08 |
|
3.20 |
|
1570 |
0.26 |
0.86 |
1.32 |
2.84 |
|
3.88 |
|
Est vol 238 Th calls 12 puts |
|
|
» следующая страница » |