Біржова справа

Рис. 17.1.

Обсяг торгівлі ф’ючерсними та опціонними контрактами за їх типами (за даними BIS на 1.06.2006 р.) в трлн. доларів США

□ Обсяг торгівлі ■ Валюта □ Процентні ставки

Рис. 17.2.

Обсяг торгівлі ф’ючерсними та опціонними контрактами за економічними зонами (за даними BIS на 1.06.2006 р.) в трлн. доларів США

□ Обсяг торгівлі ■ Європа □ США

зменшити коливання біржової кон’юнктури. І сьогодні на біржових ринках світу зберігається висока ефективність інвестицій у ф’ ючерсні контракти. Так в період підвищення біржових курсів акцій (Франкфурт- на-Майні) з лютого до вересня 1989 р. можна було отримати процентні прибутки 25-4G%, тоді як на ф’ючерсному ринку прибуток становив 5GG-1GGG%. Послуги з управління інвестиціями у ф’ ючерси та опціони, валютні операції останніми роками стали окремою галуззю фінансової індустрії.

Як показує світовий досвід та практика близького зарубіжжя (зокрема Росії), ліквідний ф’ючерсний ринок може виникнути лише на базі роз­винутого ринку реального товару. Це твердження справедливе для всіх видів ф’ ючерсних ринків. У Росії, зокрема, дуже повільно встановлю­ється ринок сировинних ф’ючерсів і, навпаки, активно встає на ноги ринок валютних ф’ючерсів, ОВДП, МІВОR (середня відсоткова кре­дитна ставка московських комерційних банків). Все це свідчить про те, що ринок грошей у Росії значно випереджує інші ринки. Тут до 1998 р. функціонували два достатньо ліквідних ринки - це МТБ (Московська товарна біржа) та МЦФБ (Московська Центральна фондова біржа). Після фінансової кризи, яка на строковому майданчику була спричинена простим присвоюванням депозитних коштів керівництвом цих бірж, на перші позиції вийшла Санкт-Петербурзька валютна та Московська між- банківська валютна біржі, а також відкритий ф’ ючерсний майданчик у Російській торговельній системі комп’ютерного котирування цінних паперів - FORTS^[140]. За час, що минув після першого видання підручника відбулися кардинальні зміни на російському строковому ринку, так обсяги торгівлі ф’ючерсними контрактами уже становили 1 млрд. дола­рів США. На Московській міжбанківській валютній біржі відбуваються торги не лише валютними, але й відсотковими ф’ючерсами (рис. 17.3)^[141].

В Україні ринки реального товару, зокрема ринки сільськогосподарсь­кої сировини, цінних паперів та валюти, розвиваються надто повільно, тому про становлення ліквідних ф’ ючерсних ринків сьогодні говорити ще передчасно. Зрозуміло одне - вони потрібні і, можливо, у нас пер­ших процес становлення цих ринків відбуватиметься майже одночасно. Однак відсутність фахівців та відверте несприйняття біржового меха­нізму урядовими структурами і законодавцями суттєво гальмуватимуть цей процес.

Рис. 17.3.

Обсяги торгівлі ф’ючерсними контрактами на Московській міжбанківській валютній біржі (на 07.06.2006 р.)

Ним

З £ £

м

Об 'єм відкритих позицій, тис. контрактів

□ 2005 р. В 2006 р.

га

Об 'єм торгів, тис. контрактів 2500

2000 ■ 1500 ■ 1000 ■

0

.ВІН.
НІНІ	■ ■
		■ і -ї.	і - і-і		гтп—ГТ- _	- —

□   2005 р.

□   2006 р.

О

Е

Ь

д

Й Й £

Й Й Й

с

а

о

_     н

^    и

а      о

О    ‘

(Й

с

8

о

Головна ідея будь-яких строкових угод - страхування ціни або курсу в даний момент часу на певну дату в майбутньому. Розвиток ф’ючерс- ного ринку передбачає:

 

« Содержание

» следующая страница »
1  ... 241 242 243 244 245 246247 248 249 250 251  ... 384