Як уже вказувалося вище, на ф’ючерсному ринку виконується компенсація або поставка відповідно до умов контракту. Як правило, поставка за всіма видами ф’ючерсних контрактів виконується лише для 0,52% контрактів, у решті випадків - компенсація. Однак те, що продавці та покупці можуть приймати і виконувати реальні поставки, підтверджує, що ф’ючерсний ринок є прототипом ринку реального товару в його перспективі.
Якщо продавець біржового контракту збирається поставити товар, він надсилає розрахунковій палаті спеціальне письмове повідомлення (в США “нотис”, в Англії — “допкет”). Нотиси бувають з правом передачі і без такого права.
Товар на ф’ ючерсних біржах дозволено поставляти у визначені місяці, які називають позиціями. У практиці біржової торгівлі виділяють два види поставки товару: первинну та вторинну.
Вторинна поставка реальна тоді, коли одна і та сама партія товару без відвантаження зі складу біржі знову поставляється за ф’ ючерсним контрактом протягом того самого ж місяця. Частка таких поставок на західних біржах становить 20-40%. На деяких біржах передбачається поставка на умовах FOB або CLF.
Впродовж багатьох років зернові компанії США намагалися впровадити у торговельну біржову практику стандарти якості. Без єдиних стандартизованих вимог до якості зерна неможливо запровадити ф’ючерсні зернові контракти, а поставки за спотовими та форвардними контрактами викликали безліч конфліктів між продавцями та покупцями. У 1916 р. в США приймається Американський Акт стандартів на зернові культури, Конгрес затверджує державний орган - Секретаріат при Міністерстві сільського господарства - на який були покладені функції вироблення та затвердження стандартів якості на зерно та контролю за їх дотриманням. Аналогічні стандарти вироблено й на інші види біржових товарів, у тому числі на фінансові інструменти.
Якість товару, який можна поставляти під ф’ючерсний контракт, треба зафіксувати у спеціальному сертифікаті, який видає продавцеві за плату спеціальний комітет, чиї ліцензовані експерти оглядають партію товару, виконують всі необхідні процедури для визначення якісних параметрів товарної партії.
Правила більшості бірж вимагають від продавця доставки товарів та фінансових інструментів на офіційно визначені склади, сейфи зареєстрованих банків.
Рік та місяць ф’ ючерсного контракту завжди означає час закінчення чинності контракту, його глибину. Як правило, це 1 рік або 18 місяців - для товарних ф’ючерсів, від 1 до 10 років - для фінансових. Конкретний сорт, марка, вид цінного паперу поставляється за вибором продавця.
Реальні товари можна купити та продати в країнах ринкової економіки на двох окремих, але тісно зв’язаних між собою ринках - реальному та ф’ ючерсному.
Реальний ринок - це місце, де товар змінює власника за певну ціну. Цей процес відбувається на всіх товарних та фінансових ринках, товар поставляється негайно або через декілька днів після укладення угоди. Цей ринок називається спотовим. Існує безліч цін у різних сегментах цього ринку залежно від якісних параметрів товару, обсягів попиту і пропозиції, але вони не дуже суттєво відрізняються. Відомості про ціни, які збирають аналітичні та інформаційні агентства, публікуються у пресі.
На відміну від спотового, на ф’ючерсному ринку панує одна ціна. Ф’ ючерсна ціна - це поточна точка зору біржовиків на те, скільки коштуватиме товар визначених якісних характеристик на певний час у майбутньому. Час та очікування учасників ринку визначають різницю цін на спотовому та ф’ючерсному ринках.
Інформація про ціни - основна функція ф’ ючерсних ринків. Ціни, на які посилаються як у внутрішній, так і в міжнародній торгівлі - це ф’ючерсні ціни. Два ринки існують паралельно, але на момент поставки зливаються і нівелюють цінову різницю. Різниця між спотовими та ф’ючерсними цінами називається базисом (Ьа&і&). Він буває позитивним, від’ ємним і нульовим.
» следующая страница »
1 ... 176 177 178 179 180 181182 183 184 185 186 ... 384