На рис. 1, де відображено обсяги випуску акцій за період 1996-2005 років, видно як кожні три роки після зменшення обсягів випуску акцій спостерігається певне пожвавлення на ринку. Так, у 2004 р. Було зареєстровано акцій на суму 28,34 млрд грн, що більше, порівняно з 2003 р. На 10,32 млрд грн, а з 2002 р. - на 15,54 млрд грн.. Взагалі у 2004 р. Було зареєстровано найбільші суми емісій акцій вітчизняних товариств починаючи з 1996 року. Всього ж сумарна вартість випущених акцій з кінця 1996 р. До початку 2006 р. Збільшилась у 13,5 раза і склала 152,4 млрд грн [3, с. 59].
|
|
|
24,81 |
||||||||
|
2 |
1,9 |
2 -1 я по |
|
|
— |
|||||
|
1 |
5,4 |
9 |
|
|
|
|
||||
|
1 9,97 |
2,4 |
9 |
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,95 П |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
25,00 |
|
15,00 |
|
5,00 - 0,00 |
|
28,34 |
|
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 |
|
30,00 - |
|
20,00 |
|
10,00 |
Рис. 1. Обсяги випуску акцій у 1996-2005 роках, млрд грн [4].
Акції, емітовані з метою залучення додаткових інвестицій, можуть бути продані шляхом приватного (обмеженого) розміщення або шляхом публічного продажу.
Приватне розміщення акцій відбувається, зазвичай, серед приватних інвесторів (наприклад фондів прямого інвестування, стратегічних інвесторів, пенсійних та інвестиційних фондів, страхових компаній). Для україни більш актуальними поки що залишаються фонди прямого інвестування і стратегічні інвестори.
Завдання фондів прямого інвестування полягає в тому, щоб отримати прибуток, купуючи акції підприємств якомога дешевше, і реалізуючи їх через певний час якнайдорожче. Продаючи акції фондам, компанія, по-перше, отримує гроші, необхідні для фінансування її розвитку, а по-друге, отримує доступ до досвіду і знань фахівців, що працюють у таких структурах. Адже вони в першу чергу зацікавлені у зростанні прибутковості компанії та її престижу. Оскільки фонди прямого інвестування працюють з компаніями вибірково, зупиняючись лише на найбільш перспективних, співробітництво з відомим фондом позитивно впливає на імідж компанії. Звичайно, у роботі з подібними організаціями є свої недоліки. Фонди орієнтуються на порівняно високу прибутковість на інвестиції, що робить таке фінансування дорогим. А процес ухвалення рішення про купівлю акцій досить тривалий, через наявність стандартних процедур, обов'язкових для виконання під час його прийняття.
Стратегічні інвестори поступово приходять на український ринок і демонструють готовність вкладати кошти у розвиток компаній. Переважно це інвестори з росії, яким близький і зрозумілий менталітет українців, а ризики прийнятні. Російський ринок досить насичений, і ціни на акції постійно зростають. Тому найближчим часом стратеги дедалі більше звертають увагу на україну, де є потенціал для розвитку. Але підприємств, з якими згодні працювати інвестори, поки не багато, та й вимоги до українських компаній вони ставлять досить високі. Для того, щоб додаткова емісія вважалася успішною, підприємству потрібно розмістити всі емітовані акції тому, додаткова емісія в більшості випадків здійснюється під реального інвестора. Переваги при купівлі акцій стратегічним інвестором дуже серйозні. Адже це, як правило, великі компанії, що працюють у тому ж або пов'язаному бізнесі, що й емітент. Їхньою основною метою є вихід на український ринок або розширення своєї присутності на ньому. Ця група інвесторів, на відміну від фондів прямого інвестування, як правило, зацікавлена не в одержанні прибутку від перепродажу акцій, а в довгостроковому розвитку підприємства. Відповідно, термін такого інвестування не обмежений заздалегідь. Крім того, компанія, що залучає фінанси, отримує стабільного партнера, відомого на ринку, що володіє знаннями і досвідом роботи у визначеній індустрії, а також, ймовірно, має доступ до дешевших фінансових ресурсів, та на ринки інших країн.
» следующая страница »
1 ... 242 243 244 245 246 247248 249 250 251 252 ... 293