Дивіденд у формі акцій АТ. За своїм економічним змістом цей вид дивіденду істотно відрізняється від звичайного: якщо звичайний дивіденд — це частка вже отриманого АТ прибутку, що присвоюється акціонером, то дивіденд у формі акцій — це зобов'язання, тобто своєрідний вексель АТ на ще не отриманий прибуток.
Екстра-дивіденди. Їх АТ виплачує як премію, яка нараховується до дивідендів наприкінці фінансового року за умови успішної роботи підприємства.
Кумулятивні дивіденди. Вони накопичуються у випадку попередньої їх несплати. Такі девіденди необхідно сплатити до розподілу чистого прибутку поточного року.
Соціально-економічна природа дивіденду, тобто його трудове чи нетрудове походження, залежить від того, хто є суб'єктом його присвоєння.
Трудовий характер дивіденду. Він має місце в тих випадках, коли дивіденд присвоюється акціонерами, що є одночасно працівниками АТ. Такий дивіденд містить частину додаткової вартості (прибутку), створюваної працюючим акціонером як власником акцій.
Нетрудовий характер дивіденду. Має місце тоді, коли дивіденди привласнюються непрацюючими акціонерами — сторонніми власниками акцій АТ. Розміри дивіденду пропорційні номінальній ціні акції, тому навіть якщо акція купується на трудовий дохід (акції можна придбати як на зароблені кошти, так і на узяті в кредит), зв'язок дивіденду непрацюючого акціонера з трудовим доходом надалі втрачається.
Розмір дивіденду повинен перевищувати банківський відсоток: тільки за цієї умови вкладення капіталу в акції є економічно вигідним.
Дивіденд є одним із чинників, що визначають курс акції. Курс акції — ціна, за якою акції продають і купують на вторинному ринку цінних паперів (фондовій біржі). Він прямо пропорційний величині дивіденду і обернено пропорційний розміру позичкового відсотка, що виражається формулою:
Дивіденд
Курс акції =----------- 100%.
Позичковий відсоток
Приміром, номінальна ціна акції дорівнює 100 грн., дивіденд — 15 грн., позичковий відсоток — 10 %. Тоді ринкова ціна акції дорівнюватиме: 15-100/10 = 150 грн.
Залежність ціни акції від дивіденду і позичкового відсотка гарантує продавцю акції одержання такого самого розміру доходу, який він одержав би як власник акції, оскільки на 150 грн., покладених у банк під 10 % річних, він одержить 15 грн. доходу у вигляді позичкового відсотка.
Крім дивіденду і позичкового відсотка, на курс акцій впливають також попит і пропозиція акцій, а також їх ліквідність.
У розвинутих країнах на базі динаміки середніх курсів акцій найбільших акціонерних компаній установлюють агреговані статистичні показники, що використовують для оцінки економічної кон'юнктури. Найвідоміший серед них — індекс Доу-Джонса (БЛА), що базується на курсах акцій 65 найбільших компаній, які котируються на Нью-Йоркській фондовій біржі.
Функціонально особливу роль в економічній реалізації акціонерного капіталу відіграє діяльність АТ на ринку цінних паперів-
Виступаючи на ньому як інвестор, тобто покупець цінних паперів, АТ формує власний портфель цінних паперів, що складається з різних їх видів (фондових інструментів): акцій, облігацій, сертифікатів тощо. Доходи за портфелем цінних паперів у формі відсотків, дивідендів належать АТ (корпорації) і входять до складу його прибутку.
Структура суб'єктів і основних форм економічної реалізації реального капіталу АТ представлена в табл. 2.11.
Таблиця 2.11
Суб'єкти і форми економічної реалізації реального капіталу АТ
|
Закрите АТ |
Відкрите АТ |
||
|
Суб'єкти реалізації |
Форми реалізації |
Суб'єкти реалізації |
Форми реалізації |
|
Акціонерне товариство
» следующая страница » |