Основи інвестиційного менеджменту

До групи макроекономічних показників при оцінці інвестиційної привабливості можливе включення понад 40 показників. Відповідно до Системи національних рахунків, включені такі основні макроеко- номічні показники: дефіцит державного бюджету, обслуговування та погашення державного боргу, обсяг валового внутрішнього продукту (ВВП), обсяг експорту та імпорту товарів і послуг.

До групи показників оцінки інвестиційного ринку відносяться такі показники:

•   норма (рівень) інвестицій (обсяг інвестицій у відсотках до ВВП);

•   загальний обсяг інвестицій у вартісному вираженні;

•   рівень приватних інвестицій; рівень заощаджень населення;

•   динаміка чистих інвестицій; співвідношення валових інвестицій та амортизаційних відрахувань;

•   темпи зростання доходів та заощаджень населення;

•    динаміка частки інвестицій в основний капітал; перевищення темпів зростання доходів над інвестиціями в економіку.

Ці показники ґрунтуються на певному досвіді та мають рекомен­довані розміри, які відповідають національним особливостям кожної держави.

Для піднесення економіки необхідно підвищити частку інвестицій у ВВП як мінімум до 25-30%. Лише за таких умов можна створити мож­ливості для функціонування розширеного відтворення. У країнах, що швидко розвиваються, частка інвестицій у ВВП сягає 40 %, як, наприк­лад, у Китаї, який з 1979 р. щорічно забезпечує в середньому 10 % при­росту ВВП [13].

Обмеженість інвестиційних ресурсів і нестабільне фінансування капітальних вкладень негативно позначилися на розвитку та стабілі­зації господарства держави. Здійснення глибокої структурної перебу­дови української економіки вимагає істотного збільшення обсягу інве­стицій, консолідації всіх джерел інвестування, активізації інвестицій­ної діяльності.

Найактуальнішими для України є проблеми обсягів ресурсів та структури інвестиційної діяльності. Саме завдяки їх успішному розв’я­занню можливо не тільки досягти економічного успіху, а й закласти основу для формування позитивних довгострокових тенденцій розвит­ку національної економіки.

Для з’ясування умов інвестиційної активності потрібно скориста­тися теорією чистого нагромадження основного капіталу. Чисте на­громадження — це валові інвестиції, зменшені на суму амортизацій­них відрахувань. Метод чистого нагромадження — ефективний засіб виявлення болючих точок інвестиційної політики. Він широко вико­ристовується в західних країнах. Так, щорічні звіти Президента США обов’язково містять показники співвідношення валових і чистих інвес­тицій. При цьому на частку амортизації в США припадає 65—70% вало­вих інвестицій. Амортизаційні відрахування не скорочуються в абсо­лютних величинах навіть під час коливань циклів економіки. У період кризи частка чистих інвестицій скорочується до 15—25%. Таким чином, США постійно прагнуть уникати масового знецінення основного капі­талу. Це дуже важливий застережений засіб, але якщо таке й відбуваєть­ся, то це компенсується ростом цін на промислове устаткування.

Якщо валові інвестиції дорівнюють амортизаційним відрахуван­ням, то це означає відсутність економічного зростання, припинення оновлення виробничого потенціалу підприємств.

Серед світових лідерів за обсягами внутрішніх валових інвестицій — країни Південно-Східної Азії, стрімке економічне зростання яких ста­ло результатом встановлення в цих країнах сприятливого інвестицій­ного клімату. «За рахунок цього фактору вдалося швидко пройти транс­формаційний етап переходу від командно-адміністративної системи господарювання до ринкової також країнам-сателітам колишнього СРСР (Польщі, Чехії, Угорщині)» [10, с.11].

Існуюча в державі та серед підприємців тенденція щодо залучення великих обсягів іноземних інвестицій не є однозначно позитивною. На думку фахівців [39], іноземні інвестиції, навіть за умови їх ефек­тивного використання, не повинні складати великої частки в загаль­ному обсязі інвестицій. Світовий досвід свідчить, що обсяг прямих іно­земних інвестицій не повинен перевищувати 6 % від ВВП.

 

« Содержание


 ...  86  ... 


по автору: А Б В Г Д Е Ё Ж З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

по названию: А Б В Г Д Е Ё Ж З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я