5.2.1. Макроекономічні показники розвитку інвестиційного ринку
Кошти інвесторів гарантують безпеку і розвиток будь-якої держави, тобто здійснення інвестиційної діяльності в державі є фактором її інвестиційної та економічної безпеки.
Вивчення зарубіжного досвіду з питань інвестиційної безпеки країни дає можливість визначити показники, які характеризують активність інвестиційної діяльності [8,10,13,15,19]. Аналіз цих показників дозволив розподілити їх на три групи: загальні, макроекономічні та показники оцінки інвестиційного ринку, які у сукупності складають систему оцінки інвестиційної привабливості України.
До групи загальних віднесені показники, які стосуються конкурентоспроможності держави та її рейтингу на міжнародному інвестиційному ринку. Традиційно здійснення оцінки інвестиційної привабливості пов’язано з розрахунком інтегрального показника та відповідного ранжування країн шляхом встановлення їх інвестиційного рейтингу на підставі аналізу факторів політичного, економічного, соціально-культурного, інституціонального середовища, ресурсів та інфраструктури.
Найбільш відомі з рейтингів: індекс журналу «Institutional Investor», рейтинг агентства Euromoney та рейтинг Business Environment Risk Index (BERI).
Індекс журналу «Institutional Investor» оцінює насамперед кредитоспроможність країни і складається за участі експертів 100 провідних міжнародних банків.
Рейтинг Euromoney базується на вивченні таких груп індикаторів:
1) ринкових — 40,0%;
2) кредитних - 20,0%;
3) політико-економічних — 40,0%.
За рейтингом BERI оцінюється політична стабільність, відношення до іноземних інвестицій, девальвація, платіжний баланс, темпи економічного зростання, витрати на заробітну плату, продуктивність праці, інфраструктура, умови коротко- та довгострокового кредитування і т. ін.
Іноземні інвестори орієнтуються на оцінки численних консалтингових фірм, які постійно відслідковують інвестиційний клімат в багатьох країнах світу, у тому числі і в Україні. Однак оцінки, що дають закордонні експерти без участі українських експертів, недостатньо вірогідні, а можливо, й упереджені. На жаль, національна система моніторингу інвестиційного клімату робить тільки перші кроки. Механізм встановлення інвестиційного рейтингу України розробляється декількома компаніями та науковими центрами. Так, кількісну оцінку соціально-політичного ризику інвестицій в економіку України зроблено фірмою «Калина» (інтегральна оцінка дорівнює 6,24-6,31 балам за десятибальною багатофакторною (7 факторів) шкалою, де 10 — найгірший інвестиційний клімат). Досить серйозну роботу з моніторингу інвестиційного клімату в Україні проводить фірма «SOCIS Gallup International». Її оцінка базується на експертних дослідженнях, які здійснюються Центром досліджень науково-технічного потенціалу та історії науки НАН України разом із Соціологічною службою в Україні «SOCIS Gallup» .
Міжнародні фінансові організації (Міжнародний валютний фонд (МВФ), Світовий банк реконструкції та розвитку (СБРР), Європейський банк реконструкції та розвитку (ЄБРР)) мають власні методики визначення конкурентоспроможності суспільства та інвестиційної привабливості держави. Фінансові інститути використовують отримані результати при наданні кредитів та інвестицій.
Міжнародна фінансова корпорація (МФК) оголосила про включення України в систему індексів IFC. Ця подія має велике значення для долі українського фондового ринку і вітчизняної економіки в цілому. В Україні склався не досить сприятливий інвестиційний клімат. Недосконалість інвестиційного законодавства, непослідовність державних органів у проведенні економічних реформ, корумпованість, нестабільність політичної обстановки — усі ці фактори здобули їй репутацію зони ризикованого інвестування. Поки Україна не буде включена в усі індекси IFC (систему двох наступних індексів МФК), доти вона буде недоодержувати інвестиції на свій фондовий ринок.
» следующая страница »
1 ... 80 81 82 83 84 8586 87 88 89 90 ... 175