Задача 7.2. Компанії необхідно визначити проект реконструкції цеху. За проектом “А” інвестиційні витрати складають 60 млн грн (перший рік – 35 млн грн, другий – 25 млн грн). За проектом “Б” інвестиційні витрати складають 65 млн грн, а інвестиції здійснюються за один рік. Ставка дохідності – 10 %. Очікувані грошові потоки (млн грн):
Грошовий
потік
Проект “А”
Проект “Б”
Перший рік
30
39
Другий рік
18
30
Третій рік
13
15
Четвертий рік
10
8
П’ятий рік
5
0
Визначити оптимальний інвестиційний проект на основі терміну окупності інвестиційних витрат.
Розв’язок
Ціла частина періоду окупності за проектом “А” – два роки, оскільки сума грошових потоків за ці роки менша від суми інвестицій:
(30 + 18) < 60 млн грн, а за три роки – вже більша: (30 + 18 + 13) > 60 млн грн. Дробова частина: d = 60 – (30 + 18) / 13 = 0,92.
Отже, проект “А” окупиться за 2,92 року.
Аналогічно за проектом “Б”: Ціла частина періоду окупності за проектом 1 рік (39 млн грн < 65 млн грн, а (39 + 30 > 60 млн грн)). Дробова: d = 65 – 39 6 / 30 = 0,87.
Проект “Б” окупиться за 1,87 року. Таким чином проект “Б” кращий.
Тема 8. Інвестиційні проекти
1. Сутність та класифікація інвестиційних проектів.
2. Життєвий цикл проекту та його фази.
3. Технічні аспекти реалізації інвестиційного проекту.
4. Бізнес-план інвестиційного проекту.
Література: [8–16, 18–20, 22–24, 28, 30–34].
Тема 9. Ризики інвестиційної діяльності
1. Сутність та види інвестиційних ризиків.
2. Методи прогнозування рівня інвестиційного ризику.
3. Шляхи запобігання та мінімізації ризиків.
Література: [9–11, 13, 15, 16, 18–24, 32–34].
Приклади розв’язування задач
Задача 9.1. Обчислити стандартне відхилення доходу та коефіцієнт варіації на основі таких даних.
Варіант
розміру доходу
Розмір доходу,
тис. грн
Імовірність
отримання доходу
І
2
0,25
ІІ
3
0,5
ІІІ
4
0,25
Розв’язок
Очікуваний дохід (r0) можна визначити таким чином:
r0 = 0,25 × 2 + 0,5 × 3 + 0,25 × 4 = 3,0.
Розрахуємо стандартне відхилення:
Коефіцієнт варіації: k = 0,71 / 3 = 0,24.
Задача 9.2. Обчислити необхідну ставку доходу по акціях (RRRі), якщо безпечна ставка дорівнює 8 %, дохідність ринку – 12 %, β = 1,5. Чи варто купувати ці акції, якщо по них пропонується 12 % доходу?
Розв’язок
Необхідна ставка доходу визначається за формулою:
RRRi = 0,08 + (0,12 – 18) · 1,15 = 0,14, або 14 %
Відповідь. Пропонована дохідність 12 % є заниженою, тому акції не варто купувати.
Задача 9.3. За результатами аналізу розвитку ринку цінних паперів виявлено, що середні річні доходи по акціях складають 7 %. дохідність деяких видів акцій: акція А – 14 %, Б – 7 %, В – 5 %. Визначити чутливість цих акцій до змін ситуації на ринку.
Розв’язок
Чутливість визначається β-коефіцієнтом:
βА = 0,14 / 0,07 = 2,0;
βБ = 0,07 / 0,07 = 1,0;
βВ = 0,05 / 0,07 = 0,71.
Відповідь. Найменший рівень ризику у акції В, найбільшу чутливість доходів від цінних паперів до ситуації мають акції А. Акції Б характеризуються середньоринковим рівнем ризику.
Тема 10. Фінансове забезпечення інвестиційного процесу
1. Формування та управління власними інвестиційними ресурсами підприємства.
2. Позикові ресурси фінансування інвестиційних проектів.
3. Нетрадиційні шляхи залучення інвестиційного капіталу.
4. Вартість капіталу підприємства.
» следующая страница »
1 ... 27 28 29 30 31 3233 34 35 36 37 ... 43