Оцінка вартості капіталу страховика
Н.Г. Нагайчук. Черкаський інститут банківської справи Університету банківської справи Національного банку України.
Cost evaluation of insurer's capital. In the article it is considered component elements of insurer's capital. The sources of forming of insurer's capital are described. The necessity of determination of cost draw on in insurer's capital is grounded (own, and outside attracted). The methodical attitudes to such estimation are defined.
Постановка проблеми. Український страховий ринок останнім часом став досить привабливим для світових операторів страхового бізнесу. Іноземні страховики активно проводять операції з купівлі українських страхових компаній, особливо тих, які мають розгалужену регіональну мережу, серйозний клієнтський портфель і обґрунтовану стратегію інвестиційної діяльності. Це створює умови для загострення конкуренції у страховій галузі і, відповідно, продукує певні проблеми для вітчизняних страховиків та змушує останніх підвищувати власну капіталізацію, організовувати діяльність таким чином, щоб забезпечити отримання прибутку не лише від страхової діяльності, а й від розміщення коштів страхових резервів (інвестиційного прибутку). Тому в процесі формування капіталу страховика слід мати на увазі, що капітал, виступаючи фактором вироб
ництва і, водночас, інвестиційним ресурсом, має певну вартість і вона повинна бути врахована при його залученні у господарський оборот.
Аналіз останніх досліджень. Проблематику оцінки вартості компанії досліджували здебільшого зарубіжні вчені Дж. Акерлоф, А. Аткінсон, Т. Ко-упленд, Дж. Фрідман, Н. Ордуєй, Раппапорт, Г. Хар-рисон, російські І. Балабанов, С. Валдайцева та інші.
Вітчизняні наукові доробки не відзначені повноцінними дослідженнями у цій сфері, але окремі здобутки містяться у роботах Д.А. Леонова, А.Г. Мендула, О.О. Терещенка Б.А. Семененка, С.В. Стецька. Питання, присвячені капіталізації страхового бізнесу, розглянуті у працях О. О. Гаман-кової, В.В. Базилевича, С.С. Осадця.
Невирішені частини проблеми. Проблематика управління фінансами страховика є сферою, мало дослідженою вітчизняною наукою. Зокрема, підвищений інтерес викликає питання інвестиційної привабливості страхового бізнесу з позицій власників страхових компаній та інвесторів (кредиторів), що зумовлює необхідність розгляду питань, пов'язаних з оцінкою вартості окремих складових елементів капіталу страховика та чинників, що її визначають.
Метою статті є визначення складових капіталу страховика та розгляд методичних підходів до оцінки їх вартості.
Виклад основного матеріалу. Вартість капіталу - це норма прибутку, яка має бути досягнута, щоб ціна на акції компанії залишалася незмінною, і є мінімально прийнятною нормою прибутку для нових капіталовкладень компанії. Вартість капіталу представляє собою середньозважену величину його складових.
Сутність поняття «капітал страховика» формується під впливом особливостей та специфіки страхової діяльності. Економічну природу цього поняття слід розглядати з позицій мети та завдань створення та функціонування страхової компанії як фінансового інституту. Такий підхід дає можливість визначити джерела формування капіталу та напрями їх уособлення в активах страховика.
На думку О. О. Гаманкової, капітал страховика у грошовій формі - це фінансові ресурси, які знаходяться у його розпорядженні [1, с. 328]. Капітал є основою функціонування страховика і за джерелами формування поділяється на власний і залучений, останній включає залучені та позикові кошти. Формуючи капітал страховика, керівництво повинно обґрунтувати схему та джерела його фінансування. На їх вибір суттєвий вплив здійснюють організаційно-правова форма страховика, специфіка страхової діяльності в цілому та спеціалізація страховика, зокрема, розмір страхової компанії, вартість капіталу, що залучається з різних джерел, ступінь свободи вибору джерел фінансування (так, для страховиків законодавчо заборонено формувати статутний фонд за рахунок кредитних ресурсів), стан кон' юнктури ринку капіталу, рівень оподаткування прибутку, ступінь ризику, який приймається засновниками при формуванні капіталу, та рівень концентрацій власного капіталу, який задається для забезпечення необхідного рівня фінансового контролю [2, с.188]. Оцінка вартості капіталу страховика базується на:
» следующая страница »
1 23 4 5 6