Банківська справа

Приклад 9.11_________________________________________________

Існує декілька проектів капіталовкладення, що потребують однакову суму стар­тових капіталів — 40000 грн Ціна капіталу, тобто необхідний рівень доходності, скла­дає 10 %. Потрібно обрати найбільш оптимальний із них, якщо потоки платежів (приплив) характеризуються такими даними, грн:

Проект 1: 20000; 28000.

Проект 2: 12000; 16000; 24000.

Проект 3: 20000; 28800.

Розрахунок NPV кожного проекту наводиться в таблиці 9.7.

Проведені розрахунки NPV для кожного проекту показують, що при трикрат­ному повторенні циклу проекту 1 його сумарне значення NPV складе 3304 грн, або ж за формулою:

1308 1308

NPV = 1308+---------- 7 +------------- j = 3304 _гпн

(1+0,1)² (1 + 0,1)⁴

Для проектів 2 і 3 значення NPV відповідно складає 3776 грн і 4962,4 грн

Так як із розглянутих проектів, що мають різну тривалість і різні грошові пото­ки, найбільше значення NPV має проект 3, то його можна вважати найбільш при­вабливим.

Таблиця 9.7

Роки	Коефіцієнт дисконтування (і=10%)	Проект 1
Цикл 1	Цикл 2	Цикл 3
Потік	PV	Потік	PV	Потік	PV
0-й	1	- 40000	- 40000
1-й	0,909	20000	18180
2-й	0,826	28000	23128	- 40000	- 33040
3-й	0,751			20000	15020
4-й	0,683			28000	19124	- 40000	- 27320
5-й	0,621					20000	12420
6-й	0,564					28000	15792
NPV			1308		1104		892
Роки	Коефіцієнт дисконтування (і=10%)	Проект 2
Цикл 1	Цикл 2
Потік	PV	Потік	PV
0-й	1	- 40000	- 40000
1-й	0,909	12000	10908
2-й	0,826	16000	13216
3-й	0,751	24000	18024	- 40000	- 30040
4-й	0,683			12000	8196
5-й	0,621			16000	9936
6-й	0,564			24000	13536
NPV			2148		1628
Роки	Коефіцієнт дисконтування (і=10%)	Проект 3
Цикл 1	Цикл 2	Цикл 3
Потік   « Содержание » следующая страница » 1  ... 164 165 166 167 168 169170 171 172 173 174  ... 278