Об’єктом опціону може бути реальний товар - сировина, цінні папери, валюта та ф’ючерсні контракти на вказані активи. За технологією виконання розрізняють три види опціонів:
■ опціон з правом купити (option call);
■ опціон з правом продати (option put);
■ подвійний опціон (double option; put and call option).
Опціон на купівлю - опціон “кол” - дає його покупцеві право, але не зобов’язання, купити ф’ючерсні контракти за відповідною ціною протягом терміну дії опціону.
Опціон на продаж - опціон “пут” - дає його покупцеві право продати ф’ючерсні контракти за відповідною ціною протягом терміну дії опціону.
Подвійний опціон - “кол” і “пут” - це комбінація опціонів на купівлю та продаж, він дозволяє покупцеві або купити, або продати за погодже-
ною ціною. Використовується за умови невизначеності кон’юнктури ринку. Такі опціони активно котирувалися в минулому столітті, сьогодні вони збереглися на біржах Великобританії.
До основних характеристик опціонів належать:
■ основний інструмент (товар, валюта, ф’ючерс і т. ін.);
■ кінцевий строк дії;
■ ціна, за якою власник (holder) опціону може купити або продати інструмент - страйкова ціна;
■ тип “опціону-кол” (call) або “пут” (put);
■ бажана ринкова ціна або інструкція.
В
Найпоширенішими на інвестиційних ринках Заходу, як біржових, так і позабіржових, є опціони з акціями відомих акціонерних компаній. Це опціони “кол” і “пут”. Наприклад, опціон “кол” надає право купити (“відкликати”) певну кількість акцій конкретної компанії у продавця опціону за визначеною ціною (strike) у будь-який час, до кінцевої дати включно.
Контрольні запитання
1. У чому полягає суть опціону?
2. Які види опціонів Ви знаєте?
3. Назвіть основні характеристики опціонів.
4. Від чого залежить часова вартість опціону?
5. Що таке американський опціон?
6. Які фактори впливають на процес ціноутворення опціонів?
7. Які особливості товарних опціонів Ви знаєте?
8. Назвіть основні торговельні стратегії з товарними опціонами.
9. У чому полягає особливість процесу ціноутворення цін на опціони з акціями?
10. У чому полягає відмінність взаємовідносин з розрахунковою установою біржі у покупця та продавця опціонів?
Посилання і рекомендована література
1.
Дегтярева О.И., Кандинская О.А. Биржевое дело: Учебник для вузов. -М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. -507с.
Сохацька О.М. Ф’ючерсні ринки. Історія, сучасність, перспективи становлення в Україні. -Тернопіль: Економічна думка, 1999. -С.62-93.
3. Шварц Ф. Биржевая деятельность Запада (Фьючерсные и фондовые биржи, системы работы и алгоритмы анализа): Пер. с англ. -М.: Ай Кью, 1992.-172с.
4. Коннолли К.Б. Покупка и продажа волатильности. -М.: ИК Аналитика, 2001. -264с.
5. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Дж.В. Инвестиции: Пер. с англ. -М.: ИНФРА-М, 1999. -1024с.
6. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. -М.: ЗАО “ОЛИМП”. -Бизнес, 1997. -С.1037-1041.
7. Сохацька О. Застосування опціонів у корпоративному управлінні //Економіст. - 2001. -№3. -С.33, 34-39.
8. Сохацька О.М. Опціони - фінансові інновації міжнародних ринків //Збір. наукових праць Вісник Національного університету Львівська політехніка.-Львів. -1001. -№417. -С.360-366.
» следующая страница »
1 ... 236 237 238 239 240 241242 243 244 245 246 ... 384