Банківські операції

◊    розробка техніко-економічного обґрунтування інвестиційних про­ектів, що включає оцінку потенційної ефективності й реалізованості про­екту; розробка інвестиційних програм та підготовка проектної докумен­тації відповідно до міжнародних стандартів;

◊     формування оптимальних емісійних портфелів, тобто розробка про­грам залучення інвестицій клієнтами, підбір інструментів залучення гро­шових ресурсів, складання планів-графіків емісії боргових та пайових цінних паперів із обґрунтуванням оптимального співвідношення між ними, оцінки можливостей залучення грошових коштів у різних регіо­нах, обґрунтування раціонального рівня дохідності за цінними паперами, що емітуються.

◊    андерайтинг (розміщення цінних паперів емітентів на ринку) здійснюється шляхом управління випуском цінних паперів за їх номі­нальною вартістю, тобто через визначення кількості цінних паперів, що реалізуються, з урахуванням інтересів та можливостей дилерів, структури капіталу і надійності партнерів. Операція андерайтингу як правило до­повнюється гарантією емісії, що означає зобов’язання придбати нереал­ізовану частину випуску цінних паперів за фіксованою ціною, таким чи­ном певною мірою звільняючи емітента від ризику нереалізації емісії.

При таких умовах проходить короткострокове поєднання дилерських та емісійно-посередницьких операцій банку.

Андерайтинг передбачає два варіанти діяльності банку: в якості по­купця, або в якості агента. Діяльність у якості агента урізноманітнюється трьома основними способами:

0 прийняття зобов’язання реалізувати якомога більше ЦП з випуску, проте без повної фінансової відповідальності;

0 прийняття зобов’язань реалізувати якомога більше ЦП з випуску, проте у межах певного терміну;

0 прийняття зобов’язання виступити у ролі резервного каналу реалі­зації емісії при настанні певних умов (умовна гарантія).

Андерайтинг може здійснюватись у таких формах (рис. 7.4).

Торгово-посередницькі операції комерційних банків із цінними папе­рами включають:

0 формування оптимальних індивідуальних портфелів цінних паперів для великих інвесторів на основі аналізу поточного стану фінансового рин­ку та побудову цільових функцій інвестування на заданий період або дату;

0 брокерські послуги (здійснення цивільно-правових угод із цінни­ми паперами в якості повіреного або комісіонера), а також дилерські по­слуги (укладання угод із цінними паперами від свого імені та за свій раху­нок шляхом здійснення котирувань цінних паперів із подальшим їх терм­іновим перепродажем клієнтам);

0 надання коротко-, середньо- й довгострокових позик у процесі здійснення посередницької діяльності.

Рис. 7.4. Форми здійснення андерайтингу

Таким чином, при виконанні дилерських послуг проходить короткост­рокове поєднання інвестиційних і торгово-посередницьких операцій банків,

275

а при наданні кредитів для купівлі цінних паперів — кредитних і торгово- посередницьких операцій. Дані особливості відкривають перед банками значні можливості для розвитку торгово-посередницьких операцій.

Під трастовими (довірчими) операціями з цінними паперами розуміють діяльність КБ у ролі довіреної особи своїх клієнтів з управління ЦП від свого імені на власний розсуд із зобов’язанням збереження та примно­ження капіталу клієнта за визначену, як правило, процентну винагороду від приросту активів клієнта.

Виконання класичних трастових операцій, що засновані на конструкції «розщепленої» власності, англосаксонської моделі права в Україні немож­ливе, через функціонування римсько-континентальної моделі права, яка є суворо нормативною. У таких умовах виконання трастових операцій КБ України здійснюється у ролі агента клієнтів.

 

« Содержание

» следующая страница »
1  ... 152 153 154 155 156 157158 159 160 161 162  ... 233