Аналіз моделей валютно-фінансових кризових процесів
О.В. Ткач
Вступ. В економічній науці існує думка, що природа криз, зокрема, валютних, залишається незрозумілою до кінця, що надає особливого значення змісту управління такими ризиками та зведенню їх впливу на стан та характер власної економіки до мінімуму, мається на увазі - економіки країни.
У зв'язку з цим є необхідність проаналізувати існуючі моделі, що пояснюють зміст і характер протікання валютних криз.
Аналіз останніх джерел досліджень і публікацій. Вивченню проблем вирівнювання платіжного балансу присвячені праці як вітчизняних, так і закордонних економістів. Серед них можна виділити таких вчених, як В. Геєць, В. Шевчук, А. Сіротін, П. Кругман, Г. Мінскі та інших.
Основний матеріал і результати. Останні 20 років були відмічені як валютними, так і банківськими кризовими явищами, що мали місце не лише в країнах, що розвиваються (криза у Мексиці 19941995 рр., країн Південно-Східної Азії 1997 р., криза у Бразилії в 1999 р.), але і у розвинутих країнах (фондова криза в США 1987 р., криза Європейської Валютної Системи 1992 р.). Слід окремо зупинитися і на кризових явищах, що мали місце в 2008 р. і не оминули українську економіку [1, с. 25-27].
Особливо значення кризові явища набули з 1973 р., після введення в дію вільного коливання валют. З цього часу кризові явища стали постійною рисою світової економічної та фінансової систем.
Країни з перехідною економікою та країни, що розвиваються, основною рушійною силою розвитку власної економіки розглядають залучення інвестицій. При імплементації такої політики країна застосовує програмні заходи з метою стабілізації на базі обмінного курсу, при цьому відбувається фіксація, чи квазіфіксація обмінного курсу національної валюти по відношенню до однієї з вільноконвертованих валют. Така політика вимагає створення та підтримання економіки з системою гнучких ринків факторів виробництва, а також проведення рестриктивної грошової та фіскальної політики. У випадку, якщо темпи інфляції в країні, що проводить таку грошову пол© Ткач О.В., 2010.
ітику, перевищує темпи інфляції в тій країні, до валюти якої прив'язана її грошова одиниця, відбувається завищення реального обмінного курсу. Відповідно, це викликає збільшення імпорту товарів, зменшення внутрішніх золотовалютних резервів, які направляються на фінансування від'ємного сальдо платіжного балансу і, як наслідок, тиску на національну валюту з подальшим виникненням кризових явищ, в-першу чергу в банківському секторі. Такі кризові явища отримали інше тлумачення як валютна криза [1, с. 36-38].
Історично фінансові та структурні кризи досліджувалися та обумовлювалися в межах капіталістичного способу виробництва як перенакопичення судного капіталу [1], яке випереджає його використання в межах реального сектора економіки. Сам зміст знецінення судного капіталу, який виражається в грошових кризах, прийнятий багатьма вченими за основу при дослідженні власне валютних криз.
Аналіз валютно-фінансових кризових явищ 1971-73 рр., 1998-99 рр., зміст їх протікання підтвердив тезу щодо передування валютно-фінансової кризи кризі в реальному секторі економіки. Необхідно зазначити, що єдиною однаковою рисою для всіх кризових явищ і процесів у такий період часу слугувало підтримання високого курсу американської валюти і, як наслідок, зниження цін на сировинні товари і товари масового виробництва, які, в свою чергу, складають основну частину експорта країн з перехідною економікою і країн, що розвиваються.
Сучасні науковці розглядають зміст теорії валютно-фінансових кризових явищ як теорію кризи платіжних балансів. Платіжний баланс являє собою таблицю, де систематизовано показані економічні операції між резидентами і нерезидентами національної економіки за визначений період часу [2]. Валютно-фінансова криза пов'язана в першу чергу з нездатністю економіки заробляти достатньої кількості іноземної валюти щодо задоволення потреб суб' єктів господарювання. В результаті утворюється дефіцит іноземної валюти і різке падіння курсу національної валюти. За методикою МВФ падіння номінального курсу національної валюти на 25% розуміється як валютний
» следующая страница »
1 23 4 5