4. Залежні фірми. Пакет акцій цих фірм, яким володіє головна компанія, має певну кількісну межу — понад 20 %. Тому погляду контролю (а відповідно й визначення відповідальності) залежні фірми можуть бути двох видів. По-перше, це товариства, контроль над якими може мати непрямий характер: через участь в органах управління, створення блоків голосуванням на загальних зборах акціонерів, інше блокування небажаних рішень на основі розмежування повноважень ради директорів (спостережної ради) та виконавчих органів товариства та ін. За певної структури капіталу, особливостей установчих документів, договірних відносин з головною компанією вони можуть бути класифіковані як дочірні.
По-друге, залежні товариства, внески в які мають суто портфельний характер і не реалізуються участю в управлінні.
5. Тніїїі суб’єкти господарювання, що залежні. Ними можуть бути ділери, ексклюзивні постачальники, агенти тощо. Залежність у цьому разі досягається використанням економічних важелів впливу безвідносно до участі у статутному капіталі.
У сферу господарського впливу холдинга входять також утворені ним спільні підприємства у межах стратегічних партнерств. Їх можна виділити в окрему категорію активів материнського холдинга. Управління спільними підприємствами здійснюється на договірних засадах. Часто створення таких підприємств супроводжується укладанням більш широкої угоди про партнерство, яка визначає найрізноманітніші аспекти співпраці сторін.
Слід зазначити, що майнові зв’язки в холдингах часто підкріплені «переплетінням» директоратів, поширено використання особистої унії у радах директорів дочірніх та залежних підприємств.
Класична схема холдинга — це господарська структура, дочірні фірми якої є виробничими, фінансовими та торговельними підприємствами. Їх схему в загальному вигляді покзаано на рис. 4.1. Це вертикальний холдинг, причому компанія 2 — субхолдинг.
Рис. 4.1. Класична схема холдингу |
У світовій практиці існують також перехресні холдинги (рис. 4.2) та холдинги, побудовані за принципом кола (рис. 4.3). Можливі комбіновані схеми з елементами «вертикальних», «горизонтальних» та «колових» зв’язків.
Рис. 4.2. Перехресний холдинг |
Рис. 4.3. Коловий холдинг |
» следующая страница »
1 ... 64 65 66 67 68 6970 71 72 73 74 ... 118