Підприємництво в умовах ринку

^Ква

де В_ак - віддача акціонерного капіталу;

К _ва - капіталізована вартість акцій, грн.;

ЧП - чистий прибуток підприємства, грн.;

% - відсоток за короткостроковими зобов’язаннями.

Коефіцієнт обігу акцій - це показник, який являє собою відношення реального обсягу продажу акцій до капіталізованої вартості акцій.

Коефіцієнт “ціна/дохід” (К_ц/_д) розраховується за формулою:

V,

^Кц / д _

П

а

де У_р - ринкова вартість акцій, грн.;

П_а - прибуток на акцію, грн.

Цей показник дозволяє оцінити взаємозв’язок поточної вартості акцій та прибутку в розрахунку на одну акцію.

Балансова вартість однієї акції розраховується за формулою:

^ _ К_ва + розмір резервного фонду

_                           О                      ’

де У_б - балансова вартість однієї акції, грн;

Ква - капіталізована вартість акцій, грн;

Р - загальний обсяг емісії, шт.

В умовах українського фондового ринку не завжди є можливість оцінити прибуток підприємства (всі попередні показники в основному базуються на прибутку підприємства). В звітності багатьох емітентів, навіть лідерів українського фондового ринку, досить часто відображається збиток. У такому разі при аналізі емітента увага повинна приділятися його господарській діяльності. Тому розглянемо наступну систему показників, що дозволять адекватно оцінити діяльність підприємства на ринку цінних паперів:

□      показник активів балансу на одну акцію - розраховується шляхом ділення показника “Всього по активу балансу” на кількість

випущених ним акцій. Цей показник відображає суму активів балансу підприємства, що припадає на одну акцію;

□       більш важливим для аналізу емітентів є показник валового доходу на одну акцію - визначається як відношення показника “Виручка (валовий дохід) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) за вирахуванням податку на додану вартість та акцизного збору” до кількості емітованих акцій. З теоретичної точки зору збільшення цього показника є позитивною тенденцією, яка свідчить про можливість зростання курсової вартості акцій в майбутньому. На практиці даний показник діяльності емітента вибудовують у терміновий ряд (щомісяця, щокварталу, щороку). Якщо в терміновому ряді даний показник зазнає суттєвих коливань, то це свідчить про неритмічність роботи емітента, а отже, і високий рівень похибки в прогнозуванні його можливого прибутку;

□      в умовах української економіки досить важливим є показник боргів на статутний фонд. Він розраховується шляхом ділення показника “Всього зобов’язань (довгострокові, поточні)” на показник “Статутний фонд”. В зарубіжній практиці значення показника боргів на статутний фонд більше одиниці є сигналом про приділення уваги даному емітенту. В наших умовах дуже мало підприємств можуть мати значення цього показника менше одиниці, тому при аналізі доводиться допускати його більш високий рівень.

Оскільки не всі акціонерні товариства беруть участь у діяльності на ринку цінних паперів, слід розглянути основні фінансові показники акцій, що не мають курсової вартості, адже вони не обертаються на фондовому ринку (таблиця 5.10).

Не менш важливе значення при аналізі діяльності акціонерного товариства на ринку цінних паперів є оцінка його інвестиційної привабливості [20]. Адже інвестування капіталу це процес, який передбачає вибір варіанта інвестування і ризик. Об’єктом вкладання коштів, звичайно, обирають те підприємство, яке має найбільшу надійність цінних паперів, і яка визначається після аналізу:

□      найважливіших характеристик фінансового стану акціонерного товариства;

□      платоспроможності;

 

« Содержание

» следующая страница »
1  ... 149 150 151 152 153 154155 156 157 158 159  ... 433