Залученими джерелами інвестування вважається емісія акцій, інвестиційних сертифікатів, внески сторонніх вітчизняних та зарубіжних інвесторів у статутний фонд, безоплатне надання державними органами та комерційними структурами засобів на цільове інвестування.
До позикових джерел інвестування належать кредити банківських та інших фінансово-кредитних установ; емісія облігацій фірми; цільовий державний кредит, спрямований на конкретний вид інвестування; податковий кредит; інвестиційний лізинг.
За видами власності джерела фінансування інвестицій поділяються на:
- державні інвестиційні ресурси (бюджетні кошти та кошти позабюджетних фондів, державні позики, пакети акцій, інші основні та оборотні фонди і майно державної власності);
- інвестиційні ресурси суб’єктів господарювання комерційного та некомерційного спрямування, громадських об’єднань, фізичних осіб, у тому числі й іноземних інвесторів. Ці інвестиційні ресурси включають власні та залучені кошти підприємств, у тому числі інвестиційних фондів та компаній, недержавних пенсійних фондів, страхових компаній;
- інвестиційні ресурси іноземних інвесторів (іноземні держави, міжнародні фінансові та інвестиційні інститути, окремі підприємства, інституційні інвестори, банки та кредитні установи).
За рівнями власників розрізняють джерела фінансування інвестицій на рівні держави, підприємства та інвестиційного проекту.
На рівні держави джерелами інвестування є:
- власні кошти бюджетів та позабюджетних фондів;
- залучені кошти державної кредитно-банківської та страхової системи;
- позикові кошти у вигляді міжнародних запозичень (зовнішній борг держави), державних облігацій, боргових товарних та інших позик (внутрішній борг держави).
На рівні підприємства джерелами інвестування є:
- власні засоби ( прибуток, амортизаційні відрахування, страхові суми відшкодування збитків, іммобілізовані залишки основних та оборотних фондів, нематеріальних активів та ін.);
- залучені кошти, у тому числі і внески та пожертвування; кошти, отримані від продажу акцій та ін.;
- позикові кошти у вигляді банківських, бюджетних та комерційних кредитів ( на відсотковій та безвідсотковій основі).
На рівні інвестиційного проекту джерела фінансування бувають:
- за рахунок коштів державного, обласного та місцевого бюджетів, позабюджетних фондів;
- за рахунок коштів суб’єктів господарювання;
- іноземні інвестиції в різних формах.
8.2. Методи фінансування реалізації інвестиційних проектів
У залежності від виду коштів існують такі методи фінансування інвестиційної діяльності, як самофінансування, акціонування, боргове фінансування, фінансування за рахунок дотацій, змішане фінансування.
Вибираючи той чи інший метод фінансування інвестиційних проектів треба враховувати їх особливості. Зокрема, внутрішні (власні) кошти такі як амортизація та прибуток мають певні позитивні сторони, а саме:
• простота та швидкість залучення;
• висока віддача за критерієм норми прибутковості інвестиційного капіталу (непотрібно виплачувати відсотки та дивіденди);
• суттєве зниження ризику неплатоспроможності та банкрутства підприємства при їх використанні;
• повне збереження управління в руках засновника підприємства.
У той же час, обсяг таких джерел у підприємства обмежений, крім
того, відсутній зовнішній контроль за їх ефективним використанням.
Зовнішні (боргові та залучені) кошти навпаки мають високі можливості залучення та можливості зовнішнього контролю за ефективністю їх використання. Однак є і негативні сторони, а саме:
• складність із залученням та оформленням;
» следующая страница »
1 ... 87 88 89 90 91 9293 94 95 96 97 ... 131