Оцінка умов інвестиційної угоди. Оцінюючи умови інвестиційної угоди, що пропонується фірмою-реципієнтом інвестору, потрібно визначити, яка частина акцій буде продана при реалізації інвестиційної угоди і за яку ціну. Іншими словами, експерта повинно зацікавити, яка частка майбутніх активів буде належати інвестору в обмін на вкладені кошти і як будуть юридично оформлені ці права й обов’язки реципієнта. Якщо в аналізованому бізнес-плані відсутня інвестиційна угода, то експерту необхідна така додаткова інформація:
• частка капіталу, що буде належати інвестору;
• загальна сума інвестицій;
• оцінка вартості капіталу фірми після реалізації проекту;
• умови інвестування.
Аналіз фінансової звітності за звітний рік і поточної фінансової звітності. Комплект фінансової звітності (баланс, звіт про фінансові результати, звіт про рух грошових коштів) додається до інвестиційного проекту у вигляді додатків, а їхня характеристика дається у відповідному розділі бізнес-плану. Аналіз балансу здійснюється за стандартною процедурою, тобто включає:
• визначення ступеня ліквідності;
• розрахунок співвідношення “довгострокова заборгованість / власний капітал”;
• розрахунок чистої цінності;
• розрахунок активів і зобов’язань.
Оцінка керівної команди компанії-заявника. Вивчення практики діяльності інвестиційних фірм свідчить, що вони надають цьому аспекту великого значення. Експерт намагається одержати відповідь на такі запитання:
• який досвід попередньої роботи в менеджерів фірми;
• яких успіхів вони домоглися; як довго вони працюють разом;
• наскільки збалансована структура управлінської команди.
Виявлення особливостей проекту. Аналіз особливостей проекту
проводиться у формі пошуку відповідей на такі запитання: чи володіє фірма власним патентом чи “ноу-хау”; яких успіхів вона домоглася у сфері маркетингу, виробництва, фінансів; яке її географічне розміщення стосовно ринків збуту; чи може даний проект стати основою нового напрямку та ін. Врахування цих особливостей дозволяє експерту обґрунтувати потенціал проекту, врахувати ступінь ризику, пов’язаного з його реалізацією.
Проекти, засновані на деякім удосконаленні уже відомих усім товарів або технологічних процесів, мають як малий ступінь ризику, так і малий потенціал розвитку. Інвестора цей фактор може влаштовувати, а може навпаки, його більш цікавлять проекти, зв’язані з високим потенціалом розвитку.
Загальний аналіз бізнес-плану. Експертиза бізнес-плану, як правило, починається після зустрічі з реципієнтом (підприємцем), у ході якої одні питання можуть бути зняті, а інші, навпроти, можуть виникнути. Після підведення підсумків зустрічі необхідно зайнятися вивченням документів, тобто бізнес-планів і додатків до нього. Цю процедуру рекомендується проводити за такою схемою:
- визначення характеристик компанії-заявника і галузі, де вона діє;
- оцінка умов інвестиційної угоди;
- аналіз балансу за звітний рік і поточних балансів;
- оцінка керівної команди компанії-заявника;
- виявлення особливостей проекту;
- загальний аналіз бізнес-плану.
Аналіз бізнес-плану варто починати з виявлення слабкостей стратегічного характеру. Перше питання полягає в тім, як глибоко вивчене положення справ у конкурентів, тобто яка небезпека появи на ринку продукту, що перевершує намічуваний до виробництва (на жаль, в Україні відсутня достовірна інформація про конкурентів). Значну допомогу в цій справі можуть надати тематичні виставки і ярмарки, де можна одержати інформацію про фірми, які викликають певну зацікавленість. Друге питання пов’язане з використовуваною технологією й устаткуванням у даному конкретному проекті. Як правило, для цього потрібна спеціальна технологічна експертиза.
» следующая страница »
1 ... 80 81 82 83 84 8586 87 88 89 90 ... 131