Біржова справа

 

інвестиції

 

Банківські

 

депозити

 

Заробітна

плата

Дохода від реальних інвестицій

Доходи від фінансових інвестицій

Банківські

депозити

Держава ВИДАТКИ ДОХОДИ

Інші доходи

^Короткострокові^ боргові зобов'язання

Первинний | Вторинний ринок І ринок

Витрати
на державні
потреби
Фінансування
соціальних
програм
Фінансування
бізнесу

Держава ВИДАТКИ ДОХОДИ

Міжбанківський ринок

т

Інші фінансові посередники

Т

СТРОКОВИЙ РИНОК - ТРЕТИННИЙ РИНОК

Форварди

^г Позабіржо- ь^вий ринок

Місце строкових (у т.ч. ф’ючерсних) ринків у структурі фінансового ринку

АКТИВ ПАСИВ

Реальні
інвестиції
Потреба в
оборотних
коштах
Банківські
депозити
Івестування
через біржі
Івестування
у ринок грошей
Інвестування
через
фінансового
посередника
Поза балансом]
	Податки
	Емісія
	цінних
	паперів

АКТИВ

При розробці ф’ючерсних контрактів в Україні потрібно в першу чергу звертати увагу на зручність строкового інструменту для хеджерів та привабливість для спекулянтів. Тому для торгівців зерном та біржо­виків українських товарних та аграрних бірж було одразу зрозуміло, що запропонований валютними дилерами навесні 1999 р. зерновий ф’ючерс на одну тонну пшениці не буде користуватися попитом у хеджерів, якими могли би стати як торговці, так і сільськогосподарські виробники, хоча сам факт зацікавленості учасників валютного ринку товарними ф’ючерсами є досить позитивним і свідчить про можливість зародження класу біржових спекулянтів, які зможуть брати на себе цінові та курсові ризики.

При запровадженні нових ф’ючерсних контрактів у торговельну бір­жову практику України головним буде визначення їхніх стандартних розмірів, величини “тіку” - кроку зміни ціни або курсу, денного ліміту зміни ціни, ліміту відкритих позицій, для товарних ф’ючерсів - сорту поставки тощо.

Як свідчить досвід зарубіжних країн, вибір найпривабливіших для учасників ринку параметрів контрактів лежить у площині, де знання, техніка здійснення угод комбінуються з винахідливістю та інтуїцією.

Велике значення має вирішення проблеми оподаткування хеджевих та спекулятивних операцій. Їх потрібно законодавчо вирішити у процесі становлення строкових (ф’ючерсних) ринків. На зарубіжних строкових ринках спекулянти сплачують доходи за визначеною ставкою для такого виду діяльності. Доходи хеджерів, отримані в процесі укладання ф’ю­черсних контрактів, додають до доходів від основної діяльності і лише сумарний дохід підлягає оподаткуванню. Запровадження аналогічної практики в Україні дало б поштовх для зародження хеджерів, які сьогод­ні не можуть використати цей перевірений світовою наукою та практи­кою механізм захисту від цінових та курсових коливань навіть на зарубіжних товарних та фінансових ринках.

 

« Содержание

» следующая страница »
1  ... 76 77 78 79 80 8182 83 84 85 86  ... 384