(рядок 1 • рядок 3 : 100)
5. Загальна сума
500
600
750
400
480
600
операційних витрат
(рядок 2 + рядок 4)
6. Коефіцієнт операційного
700
800
950
700
780
900
левериджу
(рядок 2 : рядок 5)
7. Сума валового
0,285
0,25
0,21
0,429
0,385
0,333
операційного прибутку
(рядок 1 - рядок 5)
8. Темп зростання обсягу реалізованої продукції, %
300
400
550
300
420
600
- до першого місяця
-
120
150
-
120
150
- до другого місяця 9. Темп зростання валового операційного прибутку, %
125
125
- до першого місяця
-
133
183
-
140
200
- до другого місяця
-
-
137,5
-
-
143
Наведений приклад свідчить, що обидва підприємства внаслідок наявності постійних операційних витрат отримують ефект операційного левериджу. Виявляється він у вищих темпах зростання валового операційного прибутку відносно темпів зростання обсягу реалізованої продукції. Більшим цей ефект є у підприємства «Б», в якого більша питома вага постійних операційних витрат.
ЛЕВЕРИДЖ ФІНАНСОВИЙ - механізм впливу на рівень рентабельності власного капіталу зміни співвідношення власних і позикових коштів. Л.ф. є об’єктивним чинником, що виникає з появою частки позикових коштів у використовуваному підприємством капіталі і дає змогу отримати додатковий прибуток на одиницю власного капіталу.
Показник, який відображає рівень додатково згенерованого прибутку на власний капітал за різної питомої ваги використовуваних позикових коштів, називається ефектом фінансового левериджу. Його обчислюють за формулою
Кп
Ефл = (1 - Сп) • (Квра - Пк) ,
Кв
де Ефл - ефект Л.ф., що полягає в прирості коефіцієнта рентабельності власного капіталу, %; Сп - ставка податку на прибуток, виражена десятковим дробом; (1 - Сп) - податковий коректор Л.ф.; Квра - коефіцієнт валової рентабельності активів (відношення валового прибутку до середньої вартості активів), %; Пк - середній розмір процентів за
кредит, сплачуваних підприємством за використання позикового капіталу, %; (Квра - Пк)
- диференціал Л.ф.; Кп - середня сума використовуваного підприємством позикового капіталу; Кв - середня сума власного капіталу підприємства; (Кп : Кв) - коефіцієнт Л.ф. Дію механізму формування ефекту Л.ф. показано в таблиці (тис. грн.):
|
Показники |
Підприємства |
||
|
«А» |
«Б» |
«В» |
|
|
1. Середня сума використовуваного капіталу (активів) за певний термін |
1000 |
1000 |
1000 |
|
2. Середня сума власного капіталу |
1000 |
800 |
500 |
|
3. Середня сума позикового капіталу |
- |
200 |
500 |
|
4. Сума валового прибутку (без витрат на сплату процентів за кредит) |
200 |
200 |
200 |
|
5. Коефіцієнт валової рентабельності активів (без витрат на сплату процентів за кредит), % (рядок 4 : рядок 1 • 100)
» следующая страница » |