Проектне фінансування

-   в акціонерних компаніях він орієнтує менеджерів на ті варіанти інвестування, які безпосередньо пов’язані з рівнем прибутковості, котрий цікавить акціонерів у першу чергу;

-   він зручний для включення в перелік показників, на яких ґрунтується система стимулювання управлінського персоналу.

Разом з тим ARR не враховує різної цінності грошей у часі, також ігнорує відмінності в тривалості експлуатації активів, створених завдяки інвестуванню.

Правила використання критеріїв. На практиці дуже часто доводиться потрапляти в ситуацію, коли різні показники прийнятності інвестицій призводять до суперечливих висновків, що утруднює прийняття інвестиційних рішень, особливо якщо мова йде про конкуруючі інвестиції. Виникнення конкуренції між інвестиційними проектами можливе, по- перше, через те, що вони є взаємовиключними внаслідок дії зовнішньоекономічних чинників, та, по-друге, внаслідок бюджетних обмежень.

У залежності від обраного критерію оцінки ефективності інвестицій вибір може бути різним. Незважаючи на те, що між показниками NPV, PI, IRR, WAСС(середньозважена вартість інвестованого капіталу) існує тісний взаємозв’язок:

якщо NPV> 0, то одночасно IRR > WAСС , а PI> 1;

якщо NPV< 0, то одночасно IRR < WAСС , а PI< 1;

якщо NPV=0, то одночасно IRR = WAСС , а PI = 1;

зробити однозначний висновок не завжди вдається.

При прийнятті інвестиційних рішень можна керуватися таким:

-   якщо існують загальні бюджетні обмеження, а знак NPV не змінюється більше одного разу, то для ранжування інвестиційних проектів використовують внутрішню норму рентабельності;

-   якщо немає бюджетних обмежень при нестабільності грошового потоку використовують тільки NPV, а при стабільності — NPVта IRR;

-   для відбору взаємовиключних проектів застосовується NPV;

-   при високому ступені невизначеності використовується термін окупності інвестицій.

 

« Содержание


 ...  34  ... 


по автору: А Б В Г Д Е Ё Ж З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

по названию: А Б В Г Д Е Ё Ж З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я