ТЕМА 14 РИНОК КАПІТАЛУ
ОПРАЦЮВАВШИ ЦЮ ТЕМУ, ВИ З'ЯСУЄТЕ:
• сутність капіталу як фактора виробництва довготривалого користування;
• як приймаються інвестиційні рішення підприємства;
• що таке процентна ставка та її форми.
Капітал — це виробничий ресурс тривалого використання, при застосуванні якого створюється продукція. Відмінність капіталу від інших факторів виробництва полягає в тому, що вони є короткостроковими і використовуються протягом певного часу, а реальний капітал (обладнання) найчастіше є власністю фірми.
Основні різновиди капітальних благ:
• будівлі і споруди (фабрики і будинки);
• устаткування (зокрема верстати та інші знаряддя праці);
• запаси (автомобілі на складах торговця).
Попит фірми на капітал визначається граничним доходом від продукту даного фактора, що для фірми досконалої конкуренції відповідає вартості граничного продукту капіталу.
Аналіз ринку капіталу передбачає дослідження витрат, які пов’язані зі створенням нового капіталу та доходів від його використання.
Платежі за тимчасове використання капітальних благ називаються орендною платою.
Проблема придбання нового обладнання вирішується при співставленні теперішньої цінності сучасного і майбутнього
приросту доходів фірми від експлуатації цього обладнання і його ціни.
Підприємець здійснює купівлю капітального товару з метою підвищення доходності свого бізнесу. При цьому він порівнює очікуваний доход від використання даного капіталу з витратами на його купівлю і експлуатацію. Подібні розрахунки мають назву дисконтування.
Дисконтована вартість (РУ) — це сума, яку необхідно заплатити в даний момент за капітальні товари, щоб через певний строк мати бажаний дохід
Поточна вартість капіталу зменшується, якщо збільшується відсоткова ставка.
РУ = 8Р / (1+г)‘,
де 8Р — ціна пропозиції (прейскурантна ціна капітального товару),
1 — період, за який ми хочемо одержати певний дохід,
г — норма відсотка.
Ціна пропозиції 8Р — сума витрат на виробництво та реалізацію капітального товару (прейскурантна ціна).
Ціна попиту БР — найбільша ціна капітального товару, яку може заплатити підприємець.
РУ = БР
Фірма купує капітальний товар, якщо ціна попиту на нього БР перевищує його ціну пропозиції БР > 8Р.
Фірма не купує жодної одиниці капітального товару у випадку:
БР < вР,
тому що гроші, покладені в банк (при існуючій нормі відсотка), принесуть більший дохід.
Відмінність реальної відсоткової ставки від номінальної полягає в тому, що вона характеризує відсоток в еквівалентних кількостях матеріальних товарів і послуг.
Основним вимірником для доходу на капітал є норма прибутку на капітал — це щорічний чистий дохід (орендна плата мінус витрати) на вкладену одиницю капіталу. Її вимірюють у відсотках на рік.
Норма прибутку на капітал визначає напрями інвестування (вкладення грошей для отримання доходів у майбутньому).
Інвестиційні рішення підприємства зумовлені:
• необхідністю компенсації фізичного і морального зносу капіталу;
• можливістю отримання додаткового доходу від поповнення чи оновлення капітальних фондів.
Критерієм здійснення короткострокових інвестиційних проектів є співвідношення норми чистого прибутку і ставки процента і:
Рис.14.1. Визначення доцільності інвестицій та їх оптимальної величини |
Фірма збільшуватиме прибуток від інвестицій, якщо їх обсяг зростатиме до точки порівняння норми чистого прибутку г і процентної ставки і.
Для оптимізації обсягів інвестицій потрібно забезпечити виконання рівності:
» следующая страница » |