Основи інвестування

 

,                                     (3.13)

 

де Рпр – ціна продажу акції, грн.

Узагальнюючим показником ефективності вкладення капіталу в акцію є сукупна прибутковість:

 

                                (3.14)

 

де Dі – сума дивідендів в і-му році, грн.

Якщо придбання акцій здійснюється не з метою їх утримання і одержання дивідендів, а з метою подальшого продажу за вигіднішою ціною, то в цьому випадку визначається прибутковість спекулятивної операції з акціями:

                            (3.15)

 

де t – кількість днів від дні покупки акції до дня її продажу.

При проведенні такого розрахунку ціна купівлі та продажу акції може братися в гривнях або у відсотках до її курсу. В результаті отримується річний відсоток доходу інвестора.

Методи оцінки ефективності операцій з облігаціями

За облігаціями сума майбутнього грошового потоку складається із сум надходження процентів по них і вартості погашення. Тут можливі три варіанти формування майбутнього грошового потоку:

– з періодичною виплатою процентів і погашенням облігації наприкінці передбаченого терміну (використовується найчастіше);

– без виплати процентів по фондовому інструменту (дохід – різниця між оголошеною вартістю погашення та ціною придбання);

– з виплатою всієї суми процентів при погашенні наприкінці передбаченого терміну.

Ринкова вартість відсоткової облігації ВОп:

 

                     (3.16)

 

де Вo – сума відсотків по облігації за кожен рік; НО – номінальна вартість облігації.

Поточна ринкова вартість дорівнює сумі всіх процентних надходжень за період її обігу і номінальної вартості, дисконтованих за нормою дохідності даного виду облігацій.

Ринкова вартість безвідсоткової облігації:

 

                                 (3.17)

 

де НО – номінальна вартість облігації, що підлягає погашенню наприкінці періоду.

Поточна ринкова вартість облігації без виплати процентів являє собою її номінальну вартість, приведену до теперішньої вартості.

Ринкова вартість облігацій з виплатою всієї суми процентів при погашенні:

                                 (3.18)

 

де ВК – сума процента, що буде нарахована при відповідній ставці.

Очікувана дохідність по облігації з періодичною виплатою процентів розраховується за формулою:

 

                                  (3.19)

 

де ДОПВ – очікувана дохідність по облігації з періодичною виплатою процентів (у десятковому дробі); ЦПО – ціна, за якою облігація реалізується на ринку; ВС – ставка, за якою нараховується сума процента.

Очікувана дохідність по облігації без виплати процентів:

 

                               (3.20)

 

де п – кількість періодів, що залишаються до погашення облігації.

Розрахунок очікуваної дохідності по облігаціях з виплатою всієї суми процентів при погашенні:

 

                              (3.21)

 

Купонна прибутковість облігації – це прибутковість, що встановлюється при випуску облігації:

 

                                      (3.22)

 

де С – загальний річний дохід по облігації, грн; N – номінальна вартість облігації, грн.

Поточна прибутковість облігації:

 

                                    (3.23)

 

де РОk – ціна придбання облігації, грн.

Кінцева прибутковість облігації:

 

                             (3.24)

 

де Ссер – середньорічний дохід по облігації, грн;  – приріст або збиток капіталу інвестора.

Прибутковість облігації з нульовим купоном визначається аналогічно до прибутковості спекулятивних операцій з акціями.

Тема 4. Інвестиції в засоби виробництва

 

Найважливішим напрямком розвитку економіки є інвестування засобів виробництва, тобто вкладання коштів в основний і оборотний виробничий капітал (реальне інвестування). Реальні інвестиції повністю спрямовуються в основний капітал і приріст товарно-матеріальних запасів, а також в нематеріальні активи, і здійснюються в таких формах:

 

« Содержание


7  ... 


по автору: А Б В Г Д Е Ё Ж З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

по названию: А Б В Г Д Е Ё Ж З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я