Хеджування цінових та курсових ризиків за допомогою ф’ючерсної торгівлі
Комерційний контингент або хеджери - це фірми або приватні особи, пов’ язані з реальним товаром в процесі їх комерційної діяльності.
О. Елдер, біржовий трейдер
Теоретична частина
20 Суть та основні характеристики хеджування
21 Основні види хеджування
22 Досконале хеджування цінових ризиків на ринках сільськогосподарської сировини
23 Здійснення хеджевих операцій з урахуванням реальних ситуацій на ринках
24 Особливості хеджування цінових ризиків на ринку реальних товарів
25 Хеджування курсових ризиків фінансових інструментів
Здатність ф’ючерсних ринків з великою точністю прогнозувати майбутні ціни була одразу використана учасниками реальних ринків, у першу чергу сільськогосподарських, для захисту майбутніх врожаїв від небажаних коливань цін на зернові культури. Це стало можливим через органічний зв’язок між спотовим ринком (ринком реальних товарів з негайною поставкою) та його прогнозом (ф’ючерсним ринком).
§ 19.1.
Суть та основні характеристики хеджування
Західні економісти давно відзначають взаємозв’язок спотових та ф’ючерсних цін, які відрізняються між собою на величину базису (basis). Однак, як правило, в момент наближення термінів поставки ця різниця стає мінімальною. Тенденції та напрями зміни спотових та ф’ючерсних цін адекватні. Так, відомі на Заході вчені Долан Е.Дж. та Ліндсей Д. визначають хеджування як операції, при яких ринки строкових контрактів використовуються для компенсації одного ризику іншим, як перенесення ризику на противагу операціям страхування, які об’єднують ризик[165].
У найбільш загальному значенні хеджування (hedging) - це процес збалансування ринкових позицій учасників з метою уникнення або мінімізації фінансових втрат.
Операція хеджування полягає в тому, що фірма або особа, яка продала (купила) реальний товар поза біржею або на біржі з поставкою в майбутньому (форвард), бажаючи використати існуючий на момент укладення угоди рівень цін, одночасно виконує таку ж або обернену операцію на ф’ючерсному ринку. Після отримання реального товару на ф’ю- черсному ринку вони викуповують продані або продають куплені до цього ф’ючерси. Ф’ючерсні угоди страхують купівлю - продаж реального товару від можливих збитків у зв’язку зі зміною цін на ринку конкретного товару. Принцип страхування полягає в утриманні позиції на ф’ ючерсному ринку проти позиції на ринку фізичних товарів.
Для хеджування особливо цінним є те, що ф’ючерсні контракти є обов’ язковими угодами. Це означає, що виконання контракту на товари, іноземну валюту, облігації та контракти з індексами акцій може завершуватися поставкою або розрахунком грошима.
Хеджування як особливий вид фінансових послуг доповнює послуги страхових компаній, які беруть на себе страхування різних видів ризиків, крім одного - жодна з них не страхує ризики зміни цін та курсів на будь-які активи у майбутньому. Завдяки бажанням щодо запобігання цінових та курсових ризиків у майбутньому власне і з’явився ф’ючерс- ний контракт.
Кожен, хто вирощує, переробляє або виготовляє товар з метою його продажу, має справу з ціновими ризиками доти, доки володіє матеріальними ресурсами. Якщо впродовж періоду володіння ринкова ціна на сировину різко знижується, а продажна падає нижче від прогнозованої, виробник має втрати. Відповідно кожен, чий бізнес залежить від постійної поставки товарів за визначеними цінами, має справу з подібним ризиком, хоч і не володіє матеріальними ресурсами. Саме для уникнення або мінімізації таких ризиків продавці і покупці матеріальних ресурсів можуть страхуватися на ф’ючерсному ринку.
» следующая страница »
1 ... 294 295 296 297 298 299300 301 302 303 304 ... 384