БІржова спекуляція на ф’ючерских ринках
Призначення спекулянта - допомагати компаніям накопичувати капітал на ринках акцій і брати на себе ціновий ризик на ф’ючерсних ринках, тим самим дозволяючи іншим зосередитися на виробничій діяльності. Віддаючи наказ брокеру, спекулянт природно зовсім не думає про ці високі економічні цілі.
О. Елдер, біржовий трейдер
Теоретична частина
■ Економічна суть біржової спекуляції
■ Історія становлення біржової спекуляції
■ Види біржової спекуляції
■ Види біржових спекулянтів
■ Спекулятивні стратегії із застосуванням ф ’ючерсних контрактів
■ Спекулятивні стратегії з опціонами
■ Діяльність спекулянтів на сучасних біржових ф ’ючерсних ринках
У сучасній вітчизняній економічній літературі практично відсутні спроби пояснити суть біржової спекуляції, хоча дослідження проблем управління фінансовими ризиками проводяться досить інтенсивно. Більше того, у науковців та практиків уже не виникає заперечень з приводу необхідності застосування біржових інноваційних фінансових інструментів та технологій для ефективного управління фінансами різних фірм та організацій. Деякі із них, зокрема Л. Примостка та Б. Губський[145], підкреслюють, що прибутки спекулянтів за економічним змістом можна розглядати як винагороду за прийнятий ризик, коли вони виконують кілька важливих економічних функцій, що полегшує маркетинг товарів та торгівлю фінансовими інструментами.
§ 18.1.
Економічна суть біржової спекуляції
Діяльність ф’ючерсних бірж, які в ринковій економіці виконують ціноутворюючу та страхову функції, неможлива без спекулянтів - особливої групи учасників біржової торгівлі, які беруть на себе цінові та курсові ризики. Спекулянти - це інвестори, які добровільно вкладають свої кошти в ризик, щоб отримати надприбутки. Їх кошти відіграють важливу економічну роль, вони забезпечують ліквідність ф’ючерсного ринку. Саме існування спекулянтів, які вкладають власні кошти у цінові прогнози, дозволяє іншій групі учасників - хеджерам - здійснювати операції щодо страхування цінових ризиків.
Спекуляція є невід’ємною частиною товарно-грошових та кредитних відносин. Законодавчо заборонити її практично неможливо. Свідчень таких спроб у багатьох країнах впродовж майже п’ятисотрічної історії біржового руху більш ніж досить. Проблеми біржової спекуляції, використання різноманітних стратегій біржової спекулятивної гри є сьогодні досить актуальними для учасників зарубіжних фінансових та товарних ринків. Економічна література з цих питань, особливо книги успішних біржових трейдерів та аналітиків, є надзвичайно популярною і найдорожчою на книжкових ринках. Ця тенденція починає спостерігатися і в Україні, де з’ явилися російськомовні переклади книг з питань фундаментального й технічного аналізу ф’ючерсних ринків та контролю над капіталом[146].
Ф’ючерсна біржа як необхідний атрибут ринку є продуктом надзвичайно складної економічної та фінансової діяльності країни. Як ринок чистої конкуренції, вона залучає до участі у торгах як безпосередніх продавців та покупців контрактів, так і посередників. Біржовий ринок, особливо ф’ючерсний, за образним висловом Андре Костолані — одного із уславлених біржовиків двадцятого століття - є “басейном без води”[147].
Такими “басейнами” є сьогодні товарні, товарно-сировинні та аграрні біржі України, на яких за понад десятилітню практику функціонування так і не було запроваджено строкових контрактів на основні види сировини, що в свою чергу не дало змоги сформувати цінові прогнози на зерно, цукор тощо. Необхідність таких цін знову особливо яскраво відчувалася в Україні у 2001 р., коли було зібрано значний урожай зернових, а ціни на світових біржах впали.
» следующая страница »
1 ... 264 265 266 267 268 269270 271 272 273 274 ... 384