Електронний трейдинг - сучасна технологія біржової торгівлі
Доступ до біржової торгівлі означає, що майже кожен і майже завжди може зайняти позицію “ведмедя” або “бика” майже по всьому, що хоч що-небудь вартує.
К. Канноллі, біржовий трейдер
А. Теоретична частина
■ Історія становлення електронної біржової торгівлі
■ Основні системи електронної біржової торгівлі
■ Розвиток біржового електронного трейдингу в Україні
За майже п’ятисотрічну історію функціонування бірж учасники торгівлі використовували лише кілька технологій проведення біржових торгів. Це було зумовлено їхньою консервативністю, оскільки вони не могли погодитися на відміну традиційних публічних біржових торгів в обмеженому колі знайомих між собою біржових брокерів. Закритість (клубність, елітарність) біржової торгівлі дозволяла ретельно вивчати кандидата у нові члени біржі, оскільки процедура вступу, крім детального ознайомлення з бізнесом претендента, передбачала обов’язкові рекомендації двох відомих та шанованих біржовиків.
§ 13.1.
Історія становлення електронної біржової торгівлі
Зважаючи на цю обставину, не дивлячись на всі досягнення науково- технічного прогресу, комп’ютеризацію та глобалізацію фінансового і товарного ринків, майже до 90-х років ХХ-го століття на провідних фондових та ф’ючерсних біржах світу зберігалася публічна торгівля з фізичною присутністю торговців у біржовій залі. Основними технологіями торгівлі, які використовуються на міжнародних та національних біржових ринках, є метод відкритого викрику, балансуючий метод, або “подвійний аукціон” та система “маркет-мейкерів”.
Однак з початком 90-х років, - періоду, коли, власне, і почала зароджуватися нова економіка, - провідні міжнародні біржі, які до того часу були одними з перших представників інфраструктури ринку, що успішно використовували комп’ютерні технології для прискорення процесів отримання та розповсюдження інформації про біржові ціни, здійснення операцій обліку, контролю та розрахунків за біржовими угодами, інтенсивно займаються впровадженням електронного трейдингу. І саме фондові біржі допустили до лістингу та продемонстрували вибухове зростання капіталізації Internet-компаній[126].
Сьогодні процес інфраструктурних змін на світовому фінансовому ринку різко загострився. Це пов’ язано з глобалізацією, зростанням конкуренції між біржами та бурхливим зростанням on-line торговельних систем. Підвищилася не тільки швидкість доступу, але й швидкість обороту капіталу. Ринки стали динамічнішими, структурованими, більш ліквідними. Зміна структури інвесторів призвела до становлення нових моделей розвитку бізнесу та ринку в цілому.
В старій моделі індивідуальний інвестор був відділений від біржового торговельного майданчика, натомість брокер - член біржі - мав найкращі умови доступу до інформації, основними клієнтами його були інституційні інвестори, промислові та торговельні ТНК. Internet-техно- логії уже сьогодні поставили всіх у приблизно однакові умови. Котирування, звіти і дослідження стали доступні всім бажаючим, через маржи- нальну систему торгівлі знизилась цінова планка доступу, комунікації стали масовими, швидкими темпами йде процес формування нового інвестиційного співтовариства.
Сьогодні уже нікого не здивує отримання будь-яким користувачем Internet в Україні інформації з web-сторінок бірж у режимі “on-line”. Наприклад, на сторінці Чиказької торговельної палати (www.cbot.com), Європейської біржі (EURONEXT • LIFFE) (www.euronext.com) можна отримати необхідну інформацію щодо біржових цін та курсів на основні контракти, ознайомитися з правилами роботи цих бірж, оригіналами ф’ючерсних контрактів на всі базові активи, повідомленнями про ризики, видами спекулятивних та хеджевих рахунків, системами маржевих внесків, основними учасниками біржової торгівлі, інструктивними матеріалами щодо здійснення спекулятивних та хеджевих операцій тощо.
» следующая страница »
1 ... 185 186 187 188 189 190191 192 193 194 195 ... 384