3) агентські (особистісні, суб'єктивні мотиви вищого керівництва корпорацій, які вступають в інтеграційні відносини, прагнення поліпшити імідж керівництва; прагнення вищого управлінського персоналу до збільшення власного доходу - на грунті розширення практики використання програм довгострокового стимулювання і участі в капіталі);
4) інформаційні (обмін інформацією усередині інтегрованої структури; прагнення підвищити імідж інтегрованої структури);
5) загальноекономічні (можливе зниження податкових платежів у наслідок одержання різних пільг і преференцій: зниження ризиків: підвищення вартості інтегрованої структури; скорочення невизначеності і посилення стабільності розвитку, у зв'язку 3 об'єднанням ресурсів і досвіду усередині інтегрованої структури).
Крім основних мотивів, наведених вище, можуть зустрічатися й специфічні, а саме: об'єднання дрібних товаровиробників для захисту від більш потужних Учасників ринку, інтеграція з АТ для наступного продажу його активів і т.д. Таким чином, у практиці господарювання існує велика кількість мотивів проведення інтеграційних процесів, що охоплюють різні аспекти діяльності підприємства. Оцінка даних мотивів дозволяє визначити основні напрямки й сформувати стратегію розвитку корпоративного підприємства, обгрунтувати доцільність створення інтеграційних об'єднань або збереження унітарного підприємства.
Отже, невід'ємною складовою забезпечення успішного здійснення інтеграційних процесів (з огляду на наявне різноманіття мотивів утворення корпоративних об'єднань) є необхідність стратегічного планування інтеграційної взаємодії.
За думкою автора, інтеграційна стратегія акціонерного товариства являє собою сукупність стратегічних рішень, які визначають різновид та глибину взаємодії АТ 3 іншими акціонерними товариствами або їх об'єднаннями. На думку автора, інтеграційну стратегію необхідно віднести до блоку операційних стратегій. Це пов'язано з тим. що її реалізація не пов'язана з конкретним підрозділом а стосується всього підприємства в цілому АТ має довгострокову перспективу.
Інтеграційну стратегію також можна розглядати і боку активності чи пасивності. Характеристики, завдяки яким інтеграційну стратегію можна віднести до активної чи пасивної наведені у табл.1.
Успіх реалізації інтеграційної стратегії акціонерного товариства (АТ) багато в чому залежить від здатності реально оцінити можливості створення вартості в результаті об'єднання збутових, виробничих, дослідницьких і інших потужностей акціонерних товариств, що об'єднуються, посилення ринкових позицій, зменшення штату, трансферу технологій та ін. Зіставлення загальнокорпоративної стратегії, та аналізу зовнішнього та внутрішнього середовища дозволяє визначити конкретні джерела синергійних ефектів ймовірність їх досягнення та окреслити початкове коло потенційних учасники майбутнього корпоративного інтеграційного об'єднання.
У найбільш загальному випадку, синергійний ефект, що може бути отриманий під час інтеграції з певним акціонерним товариством чи корпоративним інтеграційним об'єднанням може бути виражений у наступному вигляді:
і-тим даним акціонерним товариством чи КІО;
Аі;Ві;Сі - характеристики і-того АТ чи КІО, завдяки яким утворюється синергійний ефект під час формування майбутнього об'єднання;
Б- функція взаємов'язку всіх характеристик.
Таким чином, даний показник характеризує рівень синергетичного ефекту, то буде отриманий піл час інтеграції. Для отримання максимального ефекту від утворення корпоративного інтеграційного об'єднання синергія має прагнути до максимуму. Тобто, доцільною є інтеграція з тим акціонерним товариством чи корпоративним інтеграційним об'єднанням, рівень загальної синергії у котрого буде більшим.
Для відбору альтернативних варіантів розвитку акціонерного товариства доцільним є порівняння синергійних ефектів, що будуть отримані з еталонним. Еталонний синергійний ефект - це максимальний прогнозний ефект, що може бути отриманий під час реалізації всіх заходів, які передбачені інтеграційною стратегію акціонерного товариства. Тобто еталонний синергійний ефект - це ефект, що буде отриманий у результаті найбільш ефективної реалізації інтеграційної стратегії даного акціонерного товариства, що сформована на основі передумов, які були виявлені під час аналізу діяльності АТ. Таким чином, доцільною буде інтеграція з тим акціонерним товариством, чи КІО. у якого різниця синергійних ефектів буде мінімальна.
» следующая страница »
1 2 34 5