Акції. Акціонерні товариства. Термінологічний словник

В

«ВАЖКА» АКЦІЯ — див. Акція «важка».

ВАРАНТ (від англ. warrant — гарантія, посвідчення, повноваження) —

1)  свідоцтво, що дозволяє власникові облігацій чи привілейованих акцій купувати прості акції за наперед узгодженою ціною;

2) сертифікат, який дає право придбати пакет цінних паперів за номіналом до їх випуску в обіг.

ВАРАНТ ПЕРЕДПЛАТНИЙ (ПІДПИСНИЙ) — варант, який дає право власникові акцій купити певне число звичайних акцій того ж емітента.

ВАРТІСТЬ АКЦІЇ БІРЖОВА — ринкова вартість акції, що відпові­дає її курсу на біржі (курсова вартість).

ВАРТІСТЬ АКЦІЇ НОМІНАЛЬНА — вартість, зазначена на акції як її ціна. Є початковою ціною, за якою акцію реалізують у разі акціонуван- ня підприємства та створення акціонерного товариства.

ВАРТІСТЬ АКЦІЇ РИНКОВА — ціна, за якою акцію реалізують на ринку. Ця ціна (курс акції) відрізняється від номінальної ціни акції за­лежно від розміру отримуваного від акції дивіденду. Курс акції залежить від норми позикового процента на день придбання акції, оскільки ця нор­ма є орієнтиром для покупця щодо очікуваного прибутку.

ВАРТІСТЬ АКЦІОНЕРНОГО ТОВАРИСТВА БІРЖОВА — рин­кова вартість акціонерного товариства, обчислена множенням кількості акцій, емітованих цим акціонерним товариством, на їхній біржовий курс.

ВАРТІСТЬ ЦІННИХ ПАПЕРІВ — вартість, що визначається сумою доходів, які цінні папери можуть принести їх власникові.

В.ц.п., як і будь-яких інших товарів в умовах ринку, визначається попитом на них та їх пропозицією. Котирування цінних паперів на біржі дає змогу визначити їх ринкову ціну. Однак перш ніж придбати ті чи інші папери, варто обчислити суму доходів, які вони можуть принести їх власникові, а вже потім, після зіставлення доходів із ціною, за якою реалізуються цінні папери, приймати рішення про доцільність або недоцільність їх придбання.

В.ц.п. переважно залежить від трьох чинників: доходів від цінних паперів, темпів зміни доходів, ризику чи невпевненості щодо доходів. З них найбільш невизначеним чинником є оцінка ризику, особливо в умо­вах нестабільності економіки. Під час оцінювання вартості цінних паперів рівень ризику враховує дисконтна відсоткова ставка. Варто пам’ятати, що чим більший ризик, тим непевніша можливість доходів і тим більша відсоткова ставка.

Єдиним узвичаєним теоретичним підходом для оцінювання вартості цінних паперів є такий: вартість цінних паперів визначають як теперішню вартість усіх майбутніх надходжень від них.

Цінні папери з погляду фіксованості доходів поділяються на дві групи:

цінні папери з фіксованим доходом (твердовідсоткові);

цінні папери з нефіксованим доходом.

До перших, зокрема, належать облігації та привілейовані акції, до других — прості акції.

Ціна облігацій. Облігації є цінними паперами, що їх можуть випус­кати держава чи підприємства на певний наперед визначений період часу,

після чого вони підлягають викупові емітентом за номінальною вартістю. Власник облігацій, будучи кредитором, одержує щорічно (щопіврічно, щоквартально) фіксований відсоток від їх номінальної вартості. Ціну облігації визначають сумою теперішньої вартості майбутніх доходів за рахунок купонних платежів і теперішньої вартості самої облігації, яка сплачується емітентом, коли настає термін викупу облігації, і обчислюєть­ся за формулою

	Мс

 

де Ц_о—ціна облігації; С — річна ставка відсотка, що виплачується за облігацією (купонний платіж); Ц_н — номінальна ціна облігації; к — дис­контна ставка (очікувана ставка доходу); п — число періодів.

ПРИКЛАД. Обчислити ціну облігації підприємства, випущеної на термін 5 років. Номінальна ціна облігації — 1000 грн. Купонна ставка облігації — 10 %. Дисконтна ставка — 12 %. Відсотки за облігацією випла­чують щорічно.

 

« Содержание

» следующая страница »
1  ... 5 6 7 8 9 1011 12 13 14 15  ... 52