Особливості функціонування та тенденції розвитку фондового ринку України

Первинне розміщення цінних паперів - це продаж нового випуску цінних паперів, при якому виручка від продажу йде емітенту.

Вторинне розміщення цінних паперів - торгівля цінними паперами після їх первинного розміщення з метою продажу населенню; перерозподіл пакету акцій через деякий час після того, як він був запропонований (проданий) компанією, що його випустила. Тобто, вторинний ринок - ринок цінних паперів, за якими вже укладалися угоди на біржі.

Характерною особливістю українського ринку цінних паперів є безумовне переважання первинного ринку. Існує кілька причин такого стану: по-перше, це небажання інвесторів продавати цінні папери, які вони придбали під час випуску, а ті інвестори, які хотіли б продати свої цінні папери не можуть цього зробити тому, що важко знайти покупця; по-друге, крупні інвестори, і в першу чергу - інституційні, як правило, придбають акції для того, щоб прийняти участь в управлінні акціонерним товариством або користуватись пільгами, які емітент може надавати своїм акціонерам (іноді шляхом акціонерних взаємовідносин намагаються закріпити господарські зв'язки з емітентом).

Таким чином задача розвитку вторинного ринку цінних паперів набуває особливого актуального значення. Вирішення цієї задачі в значній мірі залежить від активної діяльності торговців цінними паперами, формуванні дієздатної інфраструктури ринку.

Інфраструктура фінансових ринків постійно змінюється, оскільки змінюються самі ринки. Зафіксувати на довгий час певну конфігурацію інфраструктури як зразкову означає, що рано чи пізно учасники ринку перестануть нею користуватися в разі суттєвої зміни кон'юнктури або внаслідок процесу адаптації національних ринків до глобальних мереж. Тобто «зразкової» моделі не існує.

Ефективність інфраструктури фондового ринку впливає на акумуляцію та концентрацію коштів населення і підприємств; сприяє залученню вітчизняного й іноземного капіталу в економіку країни; сприяє приватизації на її завершальному етапі; узгоджує майнові інтереси країни, інституціональних і індивідуальних інвесторів в процесі обігу цінних паперів; економить суспільні витрати на обіг

фінансових інструментів та поліпшує взаємні розрахунки підприємств; сприяє підвищенню ефективності керування підприємством; створює умови для інтеграції країни у світову економічну систему завдяки впровадженню загальносвітових принципів і стандартів функціонування ринку цінних паперів.

Так формування ефективної системи інфраструктурного забезпечення фондового ринку в Україні є необхідною умовою для забезпечення ефективності його функціонування, а також підвищення привабливості для інвесторів [4, с. 156-158].

В Україні структура фондового ринку донедавна виглядала таким чином:

1. організатор торгівлі (виключно лістинг, укладення угод, котирування тощо);

2. депозитарій (введення рахунків в цінних паперах зберігачів, керуючими якими є торговці - члени організатора торгівлі);

3. розрахунковий банк (ведення грошових розрахунків торговців-членів організатора торгівлі).

Успішне функціонування фондового ринку передбачає наявність цілого ряду передумов - таких, як свобода переміщення капіталу, забезпечення ліквідності цінних паперів, наявність розвинутої інфраструктури фондового ринку, чітка специфікація прав власності, інформаційна прозорість ринку, макроекономічна стабільність, високий рівень довіри до держави та її інституцій, а також між суб'єктами господарювання.

Необхідно виділити деякі перешкоди, які заважають подальшому розвитку фондового ринку, а саме:

• психологічне неприйняття та недооцінка потенціалу фондового ринку як важливого елементу фінансової системи ринкової економіки. Фондовому ринку відводиться другорядна роль порівняно з іншими секторами фінансової системи, зокрема кредитно-банківським та спостерігається недооцінка потенціалу фондового ринку стосовно можливості акумулювання інвестиційних ресурсів населення та господарюючих суб'єктів;

 

« Содержание


4


по автору: А Б В Г Д Е Ё Ж З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

по названию: А Б В Г Д Е Ё Ж З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я