Так, за першою ознакою товарні деривативи включають в себе форвардні угоди, ф'ючерси, опціони, свопи.
Форвардний контракт — це договір між двома учасниками про купівлю-продаж обумовленої кількості конкретного виду базових активів за фіксованою ціною на визначену дату в майбутньому. Укладення форвардного контракту означає, що одна зі сторін (продавець) бере на себе зобов'язання здійснити поставку певної кількості базових активів на дату, яка обумовлена в контракті, але віддалена значним проміжком часу від дати укладення контракту, а інша сторона (покупець) зобов'язується прийняти поставку за обумовленою в угоді ціною.
Ф'ючерсна операція - це господарська операція суб'єкта підприємницької діяльності, що передбачає придбання (продаж) ф'ючерсної угоди, тобто зобов'язання придбати (продати) продукцію сезонного виробництва, цінні папери або валютні цінності у домовлений час у майбутньому, за ціною, встановленою у момент домовленості про угоду. При цьому покупець (продавець) ф'ючерсної угоди може відмовитись від її виконання тільки за згодою іншої сторони. Розрахунки за ф'ючерсною операцією здійснюються в момент фактичної реалізації продукції сезонного виробництва, цінних паперів і валютних операцій. Премія за укладення ф'ючерсної угоди сплачується під час такого укладення.
На думку Гниляка В.О.: "Ф'ючерс - це контракт, за яким інвестор, що уклав його, бере на себе зобов'язання після закінчення певного терміну продати своєму контрагентові (або купити в нього) певну кількість товару або фінансових інструментів за домовленою ціною" [6, с.555]. Подібної думки Бланк I.A.: "Ф'ючерс -це угода, за якою одна сторона зобов'язується продати, а інша — купити цінні папери певного виду, у певній кількості, за певною ціною і в певний термін у майбутньому" [7,
c.7].
В економічній енциклопедії зазначено: "Ф'ючерс - цінний папір, щодо постачання певної кількості цінностей протягом певного періоду за ціною, встановленою на момент укладання угоди" [8, c.105].
Що ж до визначення ф'ючерсного контракту, то за Бланком I.A.: "Ф'ючерсний контракт - це угода між двома сторонами про майбутнє постачання предмета угоди" [7, с.245], а Кравченко Ю.А. зазначає, що "Ф'ючерсний контракт - це стандартний біржовий договір купівлі-продажу біржового активу у майбутньому за домовленою ціною" [9, с.65]. Рут Ф.Р. підкреслила, що "Ф'ючерс - безумовне взаємне зобов'язання двох партнерів, опосередковане біржею" [10, с.455].
Ці визначення дають змогу дати докладнішу характеристику ф'ючерсів, підкресливши такі ознаки, як торговельний характер угоди, її обов'язковість,
договірну форму, біржове опосередкування, конкретизацію предмета угоди, часовий характер, цілі й результати.
Ф'ючерсна угода — це типова торговельна угода: є предмет торгівлі, є суб'єкти (сторони) угоди, є умови її здійснення, що визначають спосіб передачі власності або права власності від одного суб'єкта до іншого. Проте фактична операція з купівлі-продажу ф'ючерса дещо різниться від звичайних торговельних угод.
Ф'ючерсні контракти підлягають обов'язковому виконанню. Узгоджену під час укладення контракту ціну активів не можна змінити (це той самий випадок, коли кажуть, що «купецьке слово дорожче за гроші»). Покупець ф'ючерса, так само як і його продавець, має право відмовитись від його виконання, але тільки з дозволу іншої сторони. Ф'ючерсний контракт передбачає обов'язковий розрахунок після закінчення його терміну, і якщо цю вимогу не виконує одна зі сторін, тоді інша сторона набуває права на відшкодування (компенсацію).
Особливістю ф'ючерсного контракту є його уніфікованість. Він стандартизований за всіма своїми реквізитами: за вартістю фінансового активу, що лежить в його основі, за кількістю поставок цього активу, за терміном і місцем поставки, передбаченими штрафними санкціями, способом розв'язання суперечок, коли такі виникнуть, та ін. Ф'ючерсний контракт має ту відміну, що він не тільки грунтується на певних цінних паперах (акціях, облігаціях та ін.), а й сам є певним видом цінних паперів, що обертаються на фондовому ринку нарівні з іншими цінними паперами. Ф'ючерсний контракт можна продати і купити (звичайно із зобов'язанням дотримання його умов). Коли говорять про продаж (купівлю) ф'ючерса, це означає, що продається (купується) ф'ючерсний контракт [11, с.128].
» следующая страница »
1 2 3 45 6 7 8 9 10