Криза платіжного балансу: фактори, індикатори та способи попередження

Криза платіжного балансу: фактори, індикатори та способи попередження

Хом'як В.Р.

Проведено аналіз структури та основних факторів кризи платіжного балансу економіки України. Розглянуто існуючі методи й показники, що можуть сигналізувати про наближення кризи платіжного балансу, та основні підходи до моделювання кризи платіжного балансу, з яких визначені найбільш прийнятні для України. Змодельовані основні складові платіжного балансу, що сигналізують про кризу, і сформований набір індикаторів, котрі найточніше інформують про підвищену імовірність настання кризи.

Ключові слова : криза платіжного балансу, міжнародні резерви, обмінний курс, система раннього попередження, інфляція.

Аналіз праць, присвячених дослідженню питання економічних криз, котрі в різні часи вражали світову економіку, свідчить, що багато з них зосереджені на їх природі та причинах. Це не дивно, адже саме результати економічної кризи охоплюють широкі кола населення (падіння ВВП, зростання загального рівня цін, безробіття). В сучасних умовах економічним кризам передують фінансові кризи, котрі вражають фінансову систему та проявляються через неспроможність банків задовольняти свої зобов'язання і кризу ліквідності, що негативно впливає на темп економічної активності. Однак, як свідчить досвід латиноамериканських країн 90-х років минулого століття та глобальна фінансова криза кінця 2008 р., передвісником фінансової кризи є криза платіжного балансу.

Кризові явища в економіці є перманентним явищем, тож дуже важливим завданням є їхнє своєчасне виявлення та прогнозування. Як зазначалося вище, у сучасному глобальному світі, де потоки капіталу відіграють ключову роль, кризи платіжного балансу несуть загрозу для економічної безпеки країн та можуть призвести до глобальної кризи, як у 2008 р. Тому саме криза платіжного балансу і є об' єктом цього дослідження. Предметом дослідження виступають фактори, що спричинюють або сигналізують про кризу платіжного балансу.

Метою дослідження є встановлення факторів кризи платіжного балансу та індикаторів, які сигналізуватимуть про її наближення. Це дасть змогу своєчасно вжити відповідних заходів та мінімізувати вплив кризи.

Валютна криза спостерігається як результат тиску на національну валюту певної країни через те, що економічні агенти воліють позбавитись активів у національній валюті. Існує декілька причин такої поведінки: інвестори можуть бути занепокоєні тим, що уряд вдається до політики сеньйоражу, або виникненням загрози неможливості погасити зобов'язання. Девальвація відбувається під тиском ринку, спрямованого на збільшення обмінного курсу. Для того щоб стримати ринок та намагатися стабілізувати ситуацію чи зменшити темпи девальвації національної валюти, національний банк країни починає активно скуповувати національну валюту за рахунок резервів. Якщо ж резерви національного банку зменшуються до такого рівня, що далі недоцільно їх витрачати, чи центральний банк не хоче викуповувати національну валюту, тоді й відбувається знецінення національної грошової одиниці. У випадку коли девальвація є незначною, а резерви центрального банку достатньо потужні, експортери отримують додатковий виграш у короткотерміновому періоді, а суспільство не відчуває суттєвого впливу кризи платіжного балансу. Якщо ж девальвація є стрибковою, більшою за 10%, тоді це призводить до нових витків інфляції витрат, подорожчання продуктів, переформату-вання ринків збуту й до суттєвого скорочення соціальних програм. Ще у 60-х роках ХХ ст. розпочалися спроби побудувати моделі, які б давали можливість сигналізувати про наявність симптомів валютних криз та моделювати бюджетні дефіцити, резерви, очікування економічних агентів. Існуючі моделі можна згрупувати у групи "трьох поколінь", кожна з яких акцентує увагу на певному аспекті моделювання та прогнозування ймовірності настання кризи платіжного балансу.

 

« Содержание


2


по автору: А Б В Г Д Е Ё Ж З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

по названию: А Б В Г Д Е Ё Ж З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я