Оцінка капіталізації банків в умовах асиметричної інформації переваги і недоліки існуючих підходів

ністю основних підходів до оцінки вартості компаній, використані коефіцієнти коригувань, які застосовуються у російській практиці.

Джерело: розраховано автором за даними ПФТС, Української біржі та звітністю банків.

Надалі порівнюємо дані щодо розміру капіталу банків, розраховані за ринковими підходами до оцінки вартості та за підходом НБУ до розрахунку нормативу Н1 згідно з Методикою (табл. 6) [7].

Таким чином бачимо, що ринкова вартість капіталу банку "Форум", визначена методом угод на основі цін його акцій, є вищою, ніж вартість власного капіталу банку, розрахована за методикою і вимогами до капіталу НБУ. Поряд з тим вартість капіталу Райффайзен Банку Аваль та Укрсоцбанку, розрахована за методом ринкових угод, є значно меншою за розмір власного капіталу за даними звітності, що подається до НБУ.

Така ситуація виникає, тому що ринкова вартість капіталу формується під впливом попиту і пропозиції на акції банків на біржах, де вони обертаються, отже

не є величиною постійною. Разом з тим методика розрахунку капіталу НБУ базується на принципах Базеля, тому на його розмір впливають не лише мінімальні нормативні вимоги, а й ризики, притаманні банківському бізнесу, та зміни у балансі банку.

Таблиця 6

Вартість банківського капіталу, визначена різними методами, грн

		Методи визначення вартості капіталу
	Метод	Метод ринкових угод	Розмір капіталу за даними звітності НБУ (станом на 01.07.2011)
Банк	компанії-аналога (станом на 01.07.2011)	ПФТС (станом на 31.05.2011)	Українська біржа (станом на 01.07.2011)
Укрсоцбанк	-	2 339 940 421,491	1 214 969 065,005	6 579 060 000
Райффайзен Банк Аваль	-	367 227 876,018	212 605 612,431	6 444 388 000
Банк "Форум"	873 091 682	11 503 916 053,540	6 321 971 885,279	1 708 185 000

Джерело: розраховано автором за даними ПФТС, Української біржі та звітністю банків.

Варто зауважити, що НБУ зобов'язав банки відкрити інформацію щодо своїх власників (істотної та опосередкованої участі) до 17 грудня 2011 р. [8]. Така ситуація позитивно вплине на підвищення рівня інформаційної відкритості вітчизняних банків, спростить доступ до інформації потенційним інвесторам, а також може позитивно вплинути на рішення власників банків щодо виходу на організований (біржовий) ринок.

Як свідчать результати дослідження, існує проблема у відмінностях підходів до оцінки капіталу регулятором та вартості банківського капіталу, яка формується на ринку. З точки зору регулятора до капіталу висуваються певні нормативні вимоги щодо його розміру, структури та адекватності ризикам банківської діяльності. З точки зору ринку - капітал є вартістю, що формується під впливом ринкових умов на основі попиту і пропозиції і повинна приносити доход. При цьому методи ринкової оцінки включають власні коригування, які мають значний вплив на зміну вартості капіталу. В умовах асиметричної інформації банк має можливість управляти ризиками без необхідності збільшення капітальної бази. Наявність істотних розбіжностей між ринковою капіталізацією банку і розміром капіталу, розрахованого за вимогами регулятора, може свідчити про наявність певних проблем у діяльності банку, які не враховані регулятором, але про які відомо ринковим суб'єктам. Це означає, що потребують удосконалення підходи регулятора щодо забезпечення об' єктивності оцінки рівня капіталізації банків, що сприятиме підвищенню ефективності банківського регулювання і нагляду.

 

« Содержание

» следующая страница »
1  ... 3 4 5 6 7 89